投资要点
　　事件：6月28日，能源局公布2020年光伏竞价项目结果，总规模25.97GW，同比增长13.95%，平均度电补贴0.033元，较19年下降0.032元，规模增长及度电补贴下降超市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】竞价项目正式发布，揭开下半年国内抢装序幕。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　竞价结果看点：（1）补贴大幅下降：度电补贴同比下降50%至0.033元/kwh，单个项目最低补贴强度为0.0001元/千瓦时；（2）1231抢装：竞价项目2020年底前未全容量建成并网的，每逾期一个季度并网电价补贴降低0.01元/千瓦时；逾期两个季度后仍未建成并网的，取消项目补贴资格。（3）一类资源区项目占比20.9%，二类资源区项目占比11.3%，三类资源区项目占比67.8%。
　　今年预计项目完成率预计超60%：（1）今年首次要求各省公开消纳空间，光伏高达48.45GW，接入有保障；（2）今年是第二次实行竞价制度，3月就确定基本方案，各省组织更加规范，准备工作做得更足；（3）组件价格因疫情已提前大幅下跌，光伏电站项目收益率有保障。
　　光伏需求将逐季攀升，平价后市场值得期待，龙头强者恒强：本周隆基、通威相继公布7月硅片、电池片报价，价格环比持平，进一步验证Q3淡季不淡。竞价项目的出炉，国内市场逐步打开，平价项目也很值期待，申报39.85GW（19年14.78GW）超预期，Q4随着海外疫情消退和组件价格下跌新项目快速恢复起量、国内进入20年1231抢装，有望迎来史上最强旺季。展望明年，大尺寸&MBB&电池新技术&组件价格下降都将进一步推动度电成本下降，看好20年后的平价市场空间，预计21年全球160GW（国内50、海外110），同增25-30%，龙头份额进一步提升。
　　投资建议：重点推荐隆基、爱旭、通威、晶澳、锦浪、福莱特、阳光电源，关注福斯特、亚玛顿、东方日升、捷佳伟创等。
　　风险提示：装机不及预期，竞争加剧等