扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

汽车和汽车零部件行业研究报告:光大证券-汽车和汽车零部件行业周报:行业进入被动补库阶段,电动化发展迎来新格局-210712

行业名称: 汽车和汽车零部件行业 股票代码: 分享时间:2021-07-13 08:59:33
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邵将,倪昱婧
研报出处: 光大证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,382 KB 分享者: 筱**** 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
【研究报告内容摘要】

  行业景气度监测:光大汽车时钟处于被动补库阶段
  本轮主动补库周期结束,行业确认于5月开始进入被动补库阶段
  销量数据跟踪:行业零售数据走弱,批发数据逐步恢复
  车市零售同比下滑:6月第4-5周市场零售达到日均7.5万台,同比下降10%,表现较弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月全月总体同比下降8%,主要系消费环境受到一定影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)广东疫情和部分地区封闭等措施暂时影响车市销量,日系车走势不强。随着广东疫情的有效防控,叠加高考后车市消费恢复,后续车市或将恢复活力。(来源:乘联会)
  厂家批发逐步恢复:6月第4-5周日均批发7.9万台,同比增长2%,较5月第4周销量增9%,但厂家产销相对偏弱。芯片的影响仍在延续,因此部分厂家的月初产销节奏相对偏慢。前期的端午休假影响一定产销进度,加之广东疫情比预期复杂,部分车企休假时间稍长,月初到月中的厂家销量偏低。月末由于同期的端午因素,周度也有一定波动,前三周增速偏低,最后一周恢复,最终拉动效果较好。6月是半年冲刺期,月末产销表现较好。(来源:乘联会)
  本周市场:板块跑赢沪深300,乘用车板块占优
  本周A股汽车板块(申万一级行业)+4.49%,表现好于沪深300(-0.23%),在28个申万一级行业中排名第7位。细分板块中,乘用车+7.79%、商用载货车+4.48%、汽车零部件+2.77%、商用载客车+2.56%、汽车服务+0.34%、其他交运设备-0.57%。
  重点企业本周表现:A股:中鼎股份(+13.45%)、比亚迪(+4.09%)、长城汽车(+17.31%)、上汽集团(+4.23%)、长安汽车(+16.16%)、广汽集团(+20.73%)、华域汽车(-6.55%)。H股:比亚迪股份(-2.26%)、吉利汽车(+1.50%)、长城汽车H(+12.24%)、广汽集团H(+12.59%)、中国重汽(-5.55%)。美股:特斯拉(-3.23%)、蔚来(-9.66%)、小鹏汽车(-8.73%)、理想汽车(-2.60%)。
  投资建议:本轮主动补库周期结束,行业于5月开始进入被动补库阶段,乘用车板块经过复苏期估值修复充分,较零部件板块溢价明显,乘用车板块仅存在波段机会。与此同时乘用车利润增速低于零部件,补库周期开启后板块估值开始震荡或收缩,业绩为王。汽车板块内大概率发生子行业轮动,零部件板块有望成为最优配置。
  乘用车板块推荐吉利汽车、广汽集团(2238.HK)、长安汽车和特斯拉;零部件板块推荐被错杀的细分行业龙头中鼎股份。
  风险分析:房地产对消费挤压及芯片断供导致汽车销量不及预期;原材料成本超预期上行导致汽车行业毛利率低预期等。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2021 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com