板块配置建议：光伏需求预期持续改善，积极边际变化及相对估值洼地继续推动板块上行；电力设备继续推荐工控白马、低压电器龙头、电力物联网；电动车销量同比转正临近，坚守优势核心供应链。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（推荐组合见后页）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　新能源发电：光伏近期3个边际变化，继续推升板块热度，龙头企业7月产品指导价维稳、2020竞价结果26GW略超预期，有望形成进一步催化。
　　我们在6月11日发表重要观点更新，提出“产品价格企稳反弹、国内Q3淡季不淡、外需开始恢复、Q4最强抢装、中期需求乐观、成长板块中估值洼地”推动光伏板块上涨的观点，在市场流动性充沛的背景下，以上逻辑持续发酵推动板块加速上涨的同时，我们认为有3点基本面边际变化形成助力：
　　1）“Q3淡季不淡+Q4最强抢装”的认知度提升：4-5月间，海外疫情高峰和国内组件招标频繁出现的超低报价，将市场对Q3行业景气度的预期打至谷底，我们前期提出630项目的组件补装需求向7月延伸、2020竞价项目需求的提前释放、以及Q3原有的户用和特高压基地项目，将有效支撑需求，近期组件厂国内洽谈/签单/排产加速转暖，隆基、通威7月指导价不变令这一预期得到加强。28日能源局公布2020年竞价结果26GW项目纳入补贴范围，规模也略超市场预期（详见专题点评）。
　　2）双面双玻渗透率提升速度超预期：继5月中旬薄玻璃、POE价格因630抢装项目中双玻占比较高而率先出现涨价后，近日三峡新能源、国电投先后公布的组件集采中双面双玻比例达到50%/62%，进一步验证我们今年以来重点强调的“双玻渗透率将在2020年加速提升”的观点。参考单晶组件经历的“与多晶单W同价→需求爆发→恢复合理溢价”的过程，我们此前认为双面双玻组件今年会复制这一历程，但目前来看，由于电站投资商对双玻发电量增益认可度的快速提升，双面双玻组件可能跳过“单W同价”这一触发点，直接在保持溢价的情况下获得终端的大比例选择，从而同时有利于光伏玻璃供需关系、竞争格局、企业单位产能盈利的改善。
　　3）166规格产品线需求火热：调研了解，近期各类国内项目招标/采购中，440/445W组件成为绝对主流选择，令166规格路线的硅片/电池/组件产能呈现出一定的紧张局面，并有望带来相关产品的阶段性销售溢价。当前时点维持推荐，中长期逻辑角度仍然优选组件、玻璃、胶膜，短期基本面改善弹性角度关注硅料、电池片，热点角度关注储能（逆变器）、银浆。
　　电力设备：疫情加速工业互联网落地提速；重申Q3工控OEM需求增速环比Q2不会下滑过多观点。
　　3月份国内疫情逐步走向尾声后，不少制造业虽有订单却受制于工人复工慢等难题，因此越来越多的制造企业认识到以“云、大数据、5G、AI"等IT技术构成的工业互联网技术对于企业复工复产的重要性。不少企业已启动相关智能化、互联化改造升级项目，工业互联网正迎来落地实践的加速期。预计今年，中国工业互联网产业经济规模将达3.1万亿元，占GDP比重提升为2.9%，疫情影响下依旧是增长最为活跃的领域之一。工业互联网加速推进的前提在于加速推进自动化生产能力，并解决工控设备之间的网络协议、设备接口等底层通讯不统一问题，因此我们判断下半年工业互联网、智能制造项目的密集释放也将一定程度提升工控需求。
　　当前时点，我们认为Q3海外需求相比Q2不会更恶化，而国内需求在传统基建和5G新经济刺激下也将对冲防疫需求、滞后需求释放量下降、补库存等负面因素，整体Q3工控OEM增速不会环比Q2下滑太多，而滞后上游项目开工半年的项目型市场也将在Q3出现较好增长。
　　风险提示：产业链价格竞争激烈程度超预期；全球疫情超预期恶化。