行情回顾
截至5月22日,钢铁(申万)指数报收1877.75点,环比下跌28.16点,周跌幅1.48%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面,杭钢股份、ST金岭、永兴材料、八一钢铁、扬子新材处于涨幅前五,周涨幅分别为17.96%、4.95%、3.55%、2.33%、2.15%;重庆钢铁、赛福天、浙商中拓、马钢股份、久立特材处于跌幅前五,周跌幅分别为-6.94%、-6.86%、-4.6%、-3.95%、-3.88%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
下周行情展望
库存延续下降趋势短期或将保持强度继续去化:Mysteel调研结果显示,本周钢材社会库存减少101.6万吨,降幅5.9%。具体来看,螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为-56.56万吨(-6.3%)、-23.8万吨(-8.7%)、-14.96万吨(-4.9%)、-1.59万吨(-1.2%)、-4.69万吨(-4.5%)。随着国内疫情形势向好,各行各业正有序复工复产。4月16日,国务院联防联控机制举行新闻发布会,工信部会上表示截至4月14日,全国规模以上工业企业平均开工率已达99%;截至4月15日中小企业复工率为84%。下游需求的加速复苏使得钢材需求迎来上行期,钢材库存去化较为顺利,本周钢材社会库存仍延续下降趋势。与此同时,随着人员返岗、物流恢复以及资金回笼,钢厂供应也在逐步释放。整体来看,钢材社会库存已经连续快速下降,短期内或将保持强度继续维持去化。
钢材价格有望继续上行:普钢方面,截至5月22日,螺纹钢HRB400(20mm)报收3799元/吨,环比上涨108元/吨;高线HPB300(8.0mm)报收3893元/吨,环比上涨103元/吨;普碳中板(20mm)报收3817元/吨,上涨73元/吨;热轧板卷(3.0mm)报收3727元/吨,环比上涨124元/吨;冷轧板卷(1.0mm)报收4078元/吨,环比上涨139元/吨;唐山钢坯报收3270元/吨,环比上涨100元/吨。本周主要钢材品种价格大幅上涨。不锈钢方面,以3042B不锈钢板卷价格为例,佛山及无锡两地的价格分别为14100元/吨、13950元/吨,价格环比持平。不锈钢价格有望进入阶段性拐点向上反弹。
盈利分化:截至5月22日,热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为186元/吨、367元/吨、-129元/吨,环比变化分别为+44元/吨、+34元/吨、+64元/吨。根据Mysteel调研,截至5月22日,163家钢厂高炉开工率为70.44%,环比持平,高炉产能利用率为79.12%,环比增0.22个百分点,剔除淘汰产能的利用率为86.13%,较去年同期增0.05%。
推荐标的:华菱钢铁、三钢闽光、方大特钢、新钢股份、南钢股份、柳钢股份、韶钢松山、中信特钢、久立特材、永兴材料。
风险提示:需求不及预期,环保限产减弱,中美贸易摩擦加剧,疫情影响超预期改变等。