投资要点
　　市场回顾：
　　上周沪深300上涨1.56%收于3710.06，非银金融（申万）下跌0.07%，跑输大盘1.62个百分点，涨跌幅在申万28个子行业中排第23名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】非银金融行业子版块涨跌互现，其中保险板块涨幅最大,上涨1.65%;其次是券商板块，下跌1.3%;多元金融板块则下跌1.37%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股方面，上周券商板块中华安证券涨幅最大，上涨2.42%；而保险板块中中国人寿涨幅最大，上涨6.05%；多元金融板块中ST岩石上涨9.45%，涨幅最大。
　　券商：
　　上周沪指震荡上涨收于2772.2，一周上涨0.97%。非银金融指数下跌0.07%，申万券商指数下跌1.3%。就全年来看，沪指下跌9.11%，非银金融行业指数下跌14.73%，相对涨幅为-5.62%。目前券商行业估值为1.49倍，较2月底下降。
　　A股市场上周震荡上行，股票日均成交金额为6855亿元，环比下降17.56%，连续四周下降。全球新冠肺炎确诊病例突破60万，美国新冠肺炎确诊病例突破14万，海外疫情扩散加速，恐慌情绪继续蔓延。欧美股市上周五再次大幅下挫，A股预计受情绪影响继续震荡。中共中央政治局召开会议，提出要加大宏观政策对冲力度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕，一揽子政策信号有利于稳定市场信心。3月27日，两家合资券商获准变更为外资控股，分别为高盛集团对高盛高华证券持股比例从33%增至51%，摩根士丹利对摩根士丹利华鑫证券持股比例从49%增至51%。随着中国金融业对外开放不断加快，外资券商扩容进程加速，证券行业竞争加剧，倒逼本土券商转型。外资券商入华有利于国内资本市场与国际接轨，加速本土券商国际化步伐。中金公司、招商证券、中信证券、华泰证券、中信建投、国泰君安6家证券公司纳入首批并表监管试点范围，有利于试点券商提高杠杆率，发展重资本业务。资本市场深化改革下，头部券商受政策倾斜更明显，航母级券商正在路上，配置价值凸显。短期市场走势受疫情发展情况影响，但中长期随着资本市场改革的持续推进和利好政策的出台落地，券商基本面有望继续改善。推荐龙头券商中信证券（600030）、华泰证券（601688）。
　　风险提示：宏观经济增速不及预期；股票市场低迷；监管政策重大变化；疫情发展不确定性。