事件：2月24日，国家卫生健康委等十部门印发《医疗机构废弃物综合治理工作方案》，要求加强集中处置设施建设，2020年底前每个地级以上城市至少建成1个符合运行要求的医疗废物集中处置设施；2022年6月底前，每个县（市）都建成医疗废物收集转运处置体系。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】符合条件的医疗废物集中处置单位可享受环境保护税等优惠政策。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　全国医疗废物处置体系建设加速，长期利好高能环境：2003年“非典疫情”推动中国医疗垃圾处置的相关规范出台。本次新冠疫情将继续推动全国医疗废物处置体系的建设，利好高能环境等涉及医疗危废业务的环保企业。高能环境承担武汉火神山医院防渗工程等任务，同时为火神山医院的医疗废物、废水处理处置提供运营服务。此外，高能环境在桂林、贺州及岳阳还同时参与到当地疫情防控中，收运与处置当地指定医院产生的医疗废弃物，实现医疗废物与生活垃圾即产即清。
　　工程订单顺利推进，业绩较快增长：根据公司《2019年业绩预告》，考虑商誉减值后，预计公司2019年实现归母净利润为4.0-4.3亿元（同比+23%至32%），实现扣非净利润3.8-4.1亿元（同比+26%至36%），业绩较快增长，主要系：1）2019年内按计划实施在手工程类订单，顺利推进生活垃圾焚烧发电项目建设；2）2019年投资收益亦在增长。
　　在手订单充足，保障业绩增长：2018年、2019年H1，公司分别新签订单78.45亿元、17.80亿元。2019年H1底，公司在手订单金额共计134.90亿元，其中已履行34.95亿元，尚可履行102.66亿元，尚可履行订单金额为2018年营收的2.73倍，充裕在手订单保障业绩增长。
　　投资建议：预计2019-2021年公司分别实现净利润4.27亿元、5.33亿元、6.42亿元，EPS分别为0.63元、0.79元、0.95元，当前股价对应PE分别为17.8X、14.3X、11.9X。高能环境作为土壤修复龙头，参照环保行业估值水平，给予2020年15X至16X市盈率估值，合理估值区间在11.9元/股至12.6元/股。考虑到公司近期股价上涨较多，低估值初步回归，下调至【谨慎推荐】评级。
　　风险提示：工程项目进度不及预期风险；国内外新冠疫情失控风险。