事件：宁德时代定向增发200亿元扩产，100亿元新建宁德车里湾产能
　　2月26日，公司公告定向增发不超过200亿元以进行扩产、前沿技术研发和补充流动资金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，宁德时代湖西基地和江苏溧阳三期和四川宜宾一期已在2018-2019年公告相关扩产计划。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）扩产总投资160.2亿元，使用募集资金125亿元。预计公司以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。公司还计划总投资不超过100亿元建设宁德车里湾锂电池生产基地项目。
　　定增项目涉及扩产52GWh
　　定增项目综合来看，总投资160亿元，新增总产能约52GWh，单位投资3.1亿元/GWh，达产后年均营收343亿元，年均净利润约30亿元，净利率约8.9%。具体为：
　　1）湖西基地：总投资46.2亿元，新增产能约16GWh，建设期36个月，单位投资约为2.89亿元/GWh，达产后年均营收108亿元，年均净利润8亿元，净利率约7.4%。
　　2）江苏溧阳三期：总投资74亿元，新增产能约24GWh，建设期36个月，单位投资约为3.08亿元/GWh，达产后年均营收153亿元，年均净利润13亿元，净利率约8.7%。
　　3）四川宜宾一期：总投资40亿元，新增产能约12GWh，建设期24个月，单位投资约为3.33亿元/GWh，达产后年均营收81亿元，年均净利润9亿元，净利率约11.1%。
　　100亿投资宁德车里湾锂电池项目
　　公司计划总投资不超过100亿元建设宁德车里湾锂电池生产基地项目，项目建设周期两年。根据宁德网披露，总设计产能约45GWh。以3.1亿元/GWh的单位投资计算，预计实际产能在32GWh左右。
　　目前公司产能约60GWh。按照公司已公布的规划，预计公司在青海西宁、四川宜宾、江苏溧阳、宁德和德国的全资总产能约200GWh，与上汽、一汽、东风、吉利合资产能70GWh。未来产能扩张快速。
　　维持“强烈推荐”评级
　　公司处于行业领先地位，本次定增有助于降低公司资产负债率，加速公司产能扩张步伐，拉开与其他公司差距。预计公司2019-2021年归母净利润分别为46/56/72亿元，对应EPS分别为2.09/2.53/3.25元，当前股价对应2019-2021年PE分别为58/48/38倍。考虑行业的增长前景以及公司的全球前列的竞争力，维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示：新能源汽车政策不及预期、投产进度不及预期