PX:本周PX价格先跌后涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】疫情的积极进展使得国内部分企业陆续复工,叠加中东地缘政治冲突导致的原油产量下降,供需预期良性改善下,Brent原油期货价格逐渐上涨,对PX价格上涨形成支撑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从PX供需基本面来看,本周供应面多数企业仍维持降负运行,浙江石化剩余200万吨/年PX装置投产,负荷7成。需求面PTA行业开工率下滑,对PX需求降低。目前,PXCFR中国主港价格在741(与上周相比,+3)美元/吨,PX与原油价差在322(-18)美元/吨,PX与石脑油价差在203(-3)美元/吨。
PTA:本周PTA供需面均弱势运行。供应面恒力石化四号线(250万吨/年)PTA装置检修,2月9日起半负荷运行,蓬威石化、福建福海创等共计642万吨/年PTA装置降负运行,此前已停产检修装置暂无复产计划,行业开工率整体降低,据百川数据,本周PTA行业开工率至77.03%(-2.75pct)。下游消费主力聚酯切片、涤纶长丝市场仍处于休市状态,聚酯瓶片陆续恢复但需求提升幅度有限。供需皆弱势下,行业库存逐步积累,据CCFEI数据,社会流通库存至226.5(+26.6)万吨。目前PTA现货价格在4320(+20)元/吨,行业单吨净利润在-124(+2)元/吨。
MEG:受疫情影响,国内乙二醇工厂受原料运输限制,开工率下滑,港口库存亦受下游需求下滑及物流限制影响继续累库。目前MEG现货价格在4330(-40)元/吨,华东罐区库存为57(+1)万吨。
涤纶长丝:受疫情影响,长丝及织造企业仍处于休假状态,市场供需两淡。自春节以来,长丝工厂装置多推迟重启及扩大减产。目前涤纶长丝价格POY 7100(0)元/吨、FDY 7400(0)元/吨和DTY 8650(0)元/吨。行业单吨盈利分别为POY506(-2)元/吨、FDY 440(-2)元/吨和DTY 672(-2)元/吨。涤纶长丝企业库存天数分别为POY 24(+5.5)天、FDY25.5(+4.5)天和DTY 33(+3.5)天。
织布:受疫情影响,织机市场复工日期暂不明确,织造企业多处于停滞状态。目前织机开工率仍处于低位,稍有上浮至7.0%(+2%)!
聚酯瓶片:本周聚酯瓶片市场陆续复工,但由于物流尚未完全恢复,短期内终端饮料厂家以消耗库存为主。预计后期随着终端旺季的到来,聚酯瓶片市场将迎来小阳春。目前PET瓶片现货价格在6225(0)元/吨,行业单吨净利润在224.1(-2.4)元/吨。
信达大炼化指数:自2017年9月4日至2020年2月14日,信达大炼化指数涨幅为54.07%,石油加工行业指数涨幅为-30.16%,沪深300指数涨幅为3.70%。
相关上市公司:桐昆股份(601233.SH)、恒力石化(600346.SH)、荣盛石化(002493.SZ)、新凤鸣(603225.SH)和东方盛虹(000301.SZ)等。
风险因素:(1)大炼化装置投产,达产进度不及预期。(2)宏观经济增速严重下滑,导致聚酯需求端严重不振。(3)地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。(4)PX-PTA-PET产业链的产能无法预期的重大变动