投资要点
行业基金仓位变动:19年四季度,28个申万一级行业中家电板块的基金持股占比为(4.28%),较19Q3(4.1%)环比增加0.18个百分点,家电整体持股占比小幅提升;板块位居第3位,较三季度无变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在仓位变动由高到低中家电行业排第5位,较三季度提高7位;28个申万一级行业中有9个行业呈现基金机构持股净流入,较三季度明显好转。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)家电行业中的基金持股数量由Q3的4.1%上升到4.28%,增加0.14亿股,排名第六。
基金持股数量及比例变动表现:19年Q4公募基金主要在23家上市公司中布局,相较19Q3清空的有5家,增加的有1家。其中基金持股数量前5位依次为格力电器、美的集团、TCL集团、海尔智家和三花智控。从四季度基金持股的比例来看,前5位依次为华帝股份(15.76%)、格力电器(8.11%)、三花智控(7.11%)、美的集团(6.35%)和海尔智家(6.05%)。从基金持股数量变动来看,19Q4相较19Q3基金持股数量增加的有9家,居前的依次为TCL集团(+299百万股)、海尔智家(+130万股)、三花智控(+93万股)。三花智控(3.84%)和TCL(2.35%)的持股比例增加最为明显,持股比例减少较多的是:奥佳华、海信视像、科沃斯和四川长虹。总体来看,公募基金向业绩稳定的家电头部企业倾斜明显,小家电中基金持仓占比仍处于较高位置,但减持程度更高;视听板块中的基金占比也出现一定比例的下降。
基金持股市值及基金个数变动表现:19年四季度公募基金持仓的家电个股中,11只个股实现了持仓市值增加,排名居前的分别为格力电器、美的集团、海尔智家和TCL集团;排名居后的新宝股份、海信家电、九阳股份和苏泊尔。从四季度持股基金数来看,从高到低依次为格力电器、美的集团、海尔智家、苏泊尔、华帝股份。从变动数量来看,有13家上市公司实现了基金数的增加,依次为海尔智家(+100家)、TCL集团(+56家)、三花智控(+40家)、格力电器(+37家)、华帝股份(+33家);基金数减少的有浙江美大、立霸股份、四川长虹等。
北向资金表现19年10月北向资金合计净买入320.5亿元、11月合计净买入604.4亿元、12月合计净买入730亿元,四季度北向资金持续流入,并逐渐走高。其中沪股通10-12月分别变动108.8亿元、230.5亿元和380亿元;深股通10-12月分别变动211.7亿元、373.9亿元和349.9亿元。在2072只属陆股通的股票中,有987只北上资金持股数量是增加的,持股数量减少的有676只。其中家电板块中主要上市公司涉及的有28只,17只持股数量增加,9只持股数量减少;个股绝对值排名居前的是格力电器(+177.7百万股)、美的集团(+152.6百万股)和TCL集团(+111.3百万股),排名居后的奥佳华(-7.8百万股)、深康佳A(-2.4百万股)和三花智控(-2.34百万股);按相对值占比排名居前的是荣泰健康(3.32%)、格力电器(+3%)、老板电器(+2.83%)、华帝股份(+2.5)和美的集团(+2.25%),排名居后的奥佳华(-2.33%)、科沃斯(-0.54%)和浙江美大(-0.3%)。整体来看,Q4北向资金更偏向龙头企业、白马股。
风险提示
1)行业景气度不及预期;2)产品升级缓慢;3)疫情影响。