◆一周复盘：
　　本周SW公用事业（一级）上涨0.00%，跑输大盘1.55个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公用事业子板块中，SW电力上涨0.83%，SW环保工程及服务下跌1.69%（跑输大盘3.25个百分点），SW燃气下跌0.99%，SW水务下跌1.15%（跑输大盘2.70个百分点）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　◆投资观点：
　　我们在2020年二季度重点推荐环卫领域：（1）疫情过后国家对于城市卫生的要求将越来越高，环卫服务内容的扩充及范围的增长将持续，政策和财政的支持力度亦会进一步加码；（2）环卫运营业务属于刚性运营收入，基本不受疫情的影响，我们预计2020年一季度、二季度环卫运营公司的业绩有望维持稳定增长；（3）环卫设备制造龙头公司的竞争对手（尤其是湖北地区）的复工情况将受到疫情的影响，龙头公司的竞争力将进一步凸显；（4）北京将于2020年5月1日起实施垃圾分类，事件层面有催化剂；（5）物业公司及固废产业链其他细分公司与环卫公司均有一定竞合关系，建议长期关注环卫行业提质。推荐公司：龙马环卫、玉禾田、盈峰环境。
　　其次推荐水务工程领域，作为传统基建中的“新基建”，国家需求层面的加码、专项债层面的支持、以及国资入主后国资民资合作步入正轨，我们认为其已具备需求提升、财政和货币政策支持的双重优势。推荐公司：碧水源、中建环能。
　　再次推荐水务运营、垃圾焚烧运营领域，疫情对其业绩影响有限（虽新项目释放延后，但需求仍存）；长期来看国家对环保提质的要求加码、以及运营行业未来运营质量、格局的优化仍将持续，建议偏好类债投资属性的长期资金进行配置。推荐公司：瀚蓝环境、洪城水业、兴蓉环境。
　　◆风险提示：
　　中美贸易摩擦进程反复、不确定性增强；环保政策执行力度低于预期的风险，货币及信贷政策低于预期，环保公司订单进度、财务状况风险等。