核心观点
　　本周市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第8周房地产板块指数弱于沪深300指数和创业板指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）房地产板块较沪深300指数相对收益为-3.9%。沪深300指数报收4149.49，周度涨幅为4.1%；创业板指数报收2226.64，周度涨幅为7.6%；房地产板块指数报收4015.00，周度涨幅为0.2%。
　　本周行业要闻。国家统计局发布1月份一线城市商品住宅销售价格环比涨幅略有扩大，二三线城市涨幅稳中有落。1月20日LPR1年期下调10个基点，5年期下调5个基点。1月末，M2余额202.3万亿元，同比增长8.4%，比上月末低0.3%，与上年同期持平。央行发布2019年第四季度货币执行报告重申，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，按照“因城施策”的基本原则，加快建立房地产金融长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。
　　地产一周数据回顾。销售继续改善，仍处相对低位。第8周29大城市新房销售为0.8万套，较上周增加122.4%；11大城市二手房销售0.5万套，较上周增加172.4%；一线城市新房、二手房交易较上周的增速分别为188%、36%；二线城市新房、二手房较上周的增速分别为176%、144%。整体库存小幅下降，存销比增加。第8周15大城市库存为107.7万套，较上周减少0.1万套；库销比为15.1个月，与上周相比增加1.1个月。一线城市库存量24.0万套，较上周增加0.0万套，库销比为11.9个月，较上周增加0.8个月。二线城市库存量50.1万套，较上周减少0.1万套，库销比为11.1个月，较上周增加0.7个月。土地市场出让增加。第8周26大城市合计成交土17块，较上周增加1块。土地出让金增加。第8周26大城市土地出让金为467.2亿元，较上周增加373.8亿元。平均溢价率回落。第8周26大城市土地成交平均溢价率为5.6%，较上周增加1.1个百分点。
　　重点公司公告。泛海控股、迪马股份、金科股份、华发股份、万科A、金地集团等公司（拟）发行公司债券或票据。荣盛发展发布2019年度业绩预告，实现营业收入709.5亿元、归属于母公司所有者的净利润91亿元，较上年同期分别增长了25.9%、20.3%。
　　投资建议与投资标的
　　本周销售和土地市场继续反弹，其中一线城市恢复力度较大，虽然整体销量依然较低，但我们判断未来随着经济活动逐步恢复基本面将持续改善。本周央行重申房住不炒，我们相信未来政策将在“房住不炒”的底线思维中逐步进行微调，确保房地产需求维持稳定。标的上聚焦布局广泛、融资端具有优势的龙头公司，推荐万科A(000002，买入)、保利地产(600048，买入)、金地集团(600383，增持)；业绩具有弹性、公司治理优秀的潜力公司，推荐融创中国(01918，买入)、旭辉控股集团(00884，买入)、中南建设(000961，买入)。同时我们看好受疫情直接影响较小的物管行业，推荐保利物业(06049，买入)，建议关注碧桂园服务(06098，未评级)、招商积余(001914，未评级)、永升生活服务(01995，未评级)。
　　风险提示
　　疫情影响导致销售大幅低于预期。
　　政策调控严厉程度高于预期。
　　利率发生明显上升。