财信证券-电气设备行业深度报告:国内外政策共振,碳中和方向加码-211118

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日期:2021-11-30 15:32:46 研报出处:财信证券
行业名称:电气设备行业
研报栏目:行业分析 杨甫  (PDF) 29 页 2,132 KB 分享者:g**a 推荐评级:领先大市
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研究报告内容
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  第二十六届气候大会取得阶段性成果,减排承诺及碳市场预期强化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纵观历届联合国气候大会,核心议题往往在曲折中前进,本届大会也不例外。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)会前预期的诸多议题中,自主排量贡献及巴黎协定第六条款取得阶段性成果,淘汰煤炭、气候资金支持、控温1.5℃目标取得部分进展。由各国自主确定减排量目标是当前气候协议的实施基础,各国每5年公布目标值及执行报告,包括中国在内的一批国家在更新版报告中,给予了更具进取性的减排目标。巴黎协定第六条款是未来全球碳市场的先决条件,重复计算和存量换算等关键问题历经多年争议,最终在本次大会取得阶段共识,推动全球碳市场交易机制走向新的起点。

  顶层设计确立,行业政策陆续就位,中国碳中和进程加码。回顾我国应对气候变化的顶层设计和国际承诺,气候政策反映出国内经济和国际环境两方面需求,有长期性影响。当前1+N碳中和政策体系陆续落地,从控制、激励、信息等维度调控行业发展,对高能耗产业以控能控量为主,对清洁能源行业以金融引导和市场改革为主,同时结合体制创新降低双碳政策执行过程中的信息不对称程度,构成全局化系统性的政策组合。

  投资建议。电力部门为我国碳排放主要来源,减碳方向以提升新能源渗透率和电力系统升级改造为主,预计带动的投资额可达4万亿/年。光伏供给约束放松,需求景气度向好,关注硅料环节的盈利持续性、组件环节的盈利修复幅度、光伏玻璃环节的竞争格局变化;风电进入平价时期,机组大型化、零部件国产化、海上风电规模化是未来的方向;电网十四五规划陆续出台,强化对配电网和数字化领域的投资,关注感知类设备和一二次融合的控制类设备;工控领域需求有望在电能替代和节能降耗刺激下诞生新的增长点,行业结构化的景气度差异酝酿不错的成长性。

  风险提示:碳中和政策不及预期,原材料价格大幅波动,贸易争端

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