太平洋证券-汽车行业销量月度跟踪点评【2022.04】:疫情缺芯持续扰动,自主及新能源势头不减-220519

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日期:2022-05-20 14:45:12 研报出处:太平洋证券
行业名称:汽车行业
研报栏目:行业分析 白宇  (PDF) 35 页 1,784 KB 分享者:天**间
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研究报告内容
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  4月度车市核心看点

  4月销售遇冷,疫情冲击超预期

  2022年4月国内乘用车零售销量104.2万辆,同比-35.5%;批发销售94.6万辆,同比-43.0%,疫情对汽车生产、需求两端的抑制进一步加深。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  新能源渗透率27%,同比依然强势

  4月新能源乘用车零售销量达28.2万辆,同比+78.4%,环比-36.5%;批发销量达28.0万辆,环比-38.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新能源单月渗透率表现强劲,主要由于上调预期售价导致部分消费需求前置,预计5月份渗透率仍有较好表现。

  比亚迪逆势增长,二线新势力实现超越

  比亚迪乘用车零售销量超过10万辆,逆势增长,同比+138.4%,一举夺得4月销冠。二线新势力受疫情影响较小,上升势头强劲。

  PHEV乘用车销量同比上升,韧性更强

  新能源PHEV乘用车零售销量达7万辆,同比+128.8%,在行业整体大幅受影响的同时,PHEV销量下降幅度更小,显示出更强的韧性。

  自主品牌可圈可点,销量跨越半壁江山

  4月自主品牌乘用车销量55.1万辆,渗透率达到57.1%的高位,为近两年单月最高值。

  投资策略

  疫情及其带来的封控对供应链、车企生产和终端交付均存在较大影响,预计5月下旬供应链、物流受阻有望逐步缓解。看好疫情后全年度汽车消费需求及销量释放前景。重点关注长城汽车、长安汽车、广汽集团和理想汽车等整车标的,零部件推荐松原股份、银轮股份和科博达。

  风险提示

  宏观经济承压导致市场需求萎缩;芯片短供改善不及预期;原材料价格持续上涨;疫情反复对产业链扰动加剧。

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