民生证券-有色金属行业周报:稳增长支撑工业金属价格,锂盐价格继续大幅上涨-220116

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日期:2022-01-16 14:09:10 研报出处:民生证券
行业名称:有色金属行业
研报栏目:行业分析 邱祖学  (PDF) 26 页 2,388 KB 分享者:gra****76 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  重点推荐铜铝、钴锂和贵金属板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周(2022年1月10日-1月14日)上证综指下跌1.63%,沪深300指数下跌1.98%,SW有色指数上涨1.69%,COMEX黄金上涨1.16%,白银上涨2.70%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动2.21%、0.59%、-0.08%、3.49%、7.01%、1.08%;主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-2.76%、1.80%、-5.26%、0.46%、-2.50%、3.86%。

  工业金属:国内稳经济背景下,供应偏紧支撑工业金属价格整体上行。核心观点:国内稳增长持续发力,下游领域开工强于同期,工业金属整体表现淡季不淡,铜方面,国内宽信用,低库存支撑内盘价格上行;美联储鹰派姿态频现,强调加息预期,然市场交易逻辑在于经济强劲复苏,外盘价格得到支撑。铝方面,国内供给端低位运行,需求端因春节前备货接近尾声有所减弱,但市场去库明显,支撑沪铝价格上涨;欧洲能源紧缺悲观预期下,伦铝持续走高。锡方面,供给端波动较小,国内库存偏紧,需求端刚需备货,沪锡价格表现强势;美元下跌,伦锡受到支撑有冲高表现。镍方面,纯镍到货量有限,然下游不锈钢和硫酸镍等企业积极备货,纯镍库存继续走低,镍价持续大幅上涨。重点关注:紫金矿业、洛阳钼业、南山铝业、云铝股份、神火股份、索通发展、怡球资源、锡业股份等。

  能源金属:年末供应减少,供需矛盾依旧,锂盐价格大幅上涨。核心观点:2022年1月预排单环比增长,电车下游需求旺盛,钴方面,电解钴节前备采基本完成,市场多观望状态,受国外价格影响,国内电解钴价小幅上涨;钴中间品现货库存短缺,价格处于高位;三元前驱体受成本端采购影响,价格小幅上涨。锂方面,碳酸锂库存有限,下游缺货程度较高,周内价格仍大幅上涨;年底高镍需求增量明显,氢氧化锂价格大涨、和碳酸锂价差明显修复。智利法院暂停本周授予的两份共计16万吨锂生产合同,未来全球锂供应再添阴霾。重点关注:华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、盐湖股份、西藏矿业、北方稀土等。

  贵金属:全球经济复苏预期下,金价得到支撑。核心观点:美国2021年12月CPI上升7%,创1982年以来新高,美联储频繁释放加息信号,缩表预期强烈,美债收益率上扬,金价上行受压;但海外疫情依然严峻,经济复苏动能较弱,未来联储能否顺利缩表依然有不确定性,同时通胀加速,金价依然具有较强支撑,依然看好未来金价。重点关注:赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业和山东黄金。

  风险提示:需求回暖不及预期、供给超预期释放、政策不确定性增强。

  

  

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