国信证券-纺织服装及日化行业双周报202117期:9月服装社零仍较弱,看好基数压力过后消费回暖-211019

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日期:2021-10-19 19:00:58 研报出处:国信证券
研报栏目:行业分析 丁诗洁  (PDF) 7 页 772 KB 分享者:sh***y 推荐评级:超配
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研究报告内容
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  行情回顾

  近两周,A股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为朗姿股份、ST摩登、康隆达、百隆东方、聚杰微纤。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近两周,港股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为波司登、维珍妮、慕尚集团控股、裕元集团、普拉达。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  数据跟踪

  2021年9月,服装零售当月同比-4.8%,环比+1.2%;2021年9月,穿类商品网上零售同比+15.6%,环比-3.8%;中国纺织品出口金额同比5.6%,环比-0.9%;中国服装出口金额同比+9.8%,环比-5%。328棉花价格指数(元/吨)为22109,环比+16.8%;内外棉价差(元/吨)为3203。2021年9月重点关注的天猫官方旗舰店中,销售额前三为李宁、优衣库、阿迪达斯,分别同比增长51.9%、-43.2%、-37.2%。

  行业动态

  Lululemon前高管任始祖鸟门店发展副总裁;绫致集团销售额增长9%达到史上最好收入;讯销集团财年销售额同比增长6.2%,优衣库中国增长10.2%;LVHM第三季度销售额同增20%;今年美国鞋类价格提高6.5%,其中男鞋增加5.5%、女鞋增加4.9%、童鞋增加11.9%。

  风险提示

  1.疫情反复多次冲击;2.企业恶性竞争加剧;3.全球经济修复慢于预期;4.汇率与原材料价格大幅波动。

  投资建议

  前期行业受疫情、气温与限电等负面因素影响短期基本面,耐克等国际品牌因海外供应链短缺股价下跌,导致运动板块可比估值大幅下降,但随着压制因素解除,进入冬季服装消费旺季,我们看好板块基本面回暖,当下估值吸引力强。我们持续看好品牌力、产品力领先,经营效率领先的优质企业。港股重点推荐申洲国际、安踏体育、李宁、波司登、特步国际、滔搏,A股重点推荐华利集团、太平鸟、森马服饰、稳健医疗。

  

  

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