首创证券-轻工制造及纺织服装行业周报:中美贸易摩擦现缓和迹象,成品家具企业有望受益-211017

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日期:2021-10-19 13:15:08 研报出处:首创证券
研报栏目:行业分析 陈梦  (PDF) 17 页 1,180 KB 分享者:aman******ang 推荐评级:看好
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研究报告内容
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  本周热点解读:中美贸易摩擦现缓和迹象,成品家具板块上市公司出口业务未来有望受益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年10月4日,美国贸易代表办公室代表戴琪在演讲中宣布将重启关税豁免程序。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10月8日,美国贸易代表办公室正式宣布,就恢复前期延长的特定关税豁免向公众征求意见,逐步开启新一轮商品关税排除流程。考虑到美国市场对家具商品的进口依赖度、美国国内家具产能现状、及家具进口对美国中小企业及供应链的影响等几个维度看,我们认为10月8日启动的关税豁免程序或无法将实木家具和软体家具等前期受美国政府重点施加关税保护的商品覆盖在内,但此次关税豁免程序中提到不排除未来进一步延伸关税豁免品类的可能性,若中美经贸关系问题能够得到有效解决,关税豁免程序覆盖品类得以进一步延伸,利好家具行业上市企业出口业务。建议关注软体家具龙头顾家家居、敏华控股、梦百合;其次前期受原材料涨价、关税及海运费冲击明显标的在中美贸易环境改善情况下亦具有较强业绩弹性,建议关注办公椅出口企业永艺股份、恒林股份等。

  当前观点:我们认为四季度地产交房数据有望好转推动家具行业景气繁荣,人口结构及存量房翻新需求释放支撑行业中长期需求坚挺;原材料价格上涨加速行业洗牌,龙头企业优势料将扩大。(1)家具:建议关注顾家家居、敏华控股、欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等。(2)造纸:建议关注太阳纸业、博汇纸业、山鹰国际、豪悦护理、百亚股份等。(3)文娱用品:建议关注晨光文具。(4)纺织服装:建议关注稳健医疗、华利集团等。

  本周行情回顾:本周上证综指下跌0.55%,轻工制造行业下跌2.97%,跑输大盘,纺织服装行业下跌1.14%,跑输大盘。其中,造纸板块下跌4.97%,包装印刷板块下跌3.47%,家具板块下跌1.88%,文娱用品板块下跌2.75%,其他家用轻工板块下跌2.03%;纺织制造板块下跌1.63%,服装家纺板块下跌0.9%。本周轻工制造行业涨幅前三为瑞尔特(12.05%)、创新股份(10.47%)、倍加洁(4.95%);跌幅前三为万顺股份(-16.65%)、文化长城(-15.63%)、齐峰新材(-15.62%)。纺织服装行业涨幅前三为朗姿股份(26.52%)、ST摩登(24.66%)、康隆达(22.64%);跌幅前三为三房巷(-10.95%)、希努尔(-10.12%)、台华新材(-10.09%)。

  一周重点数据跟踪:本周价格溶解浆内盘7000元/吨,较上周下跌5%,原料木浆外盘报价则均较上周持平;本周箱板纸/瓦楞纸/双胶纸/铜版纸分别较上周上涨87/175/150/50元/吨至5090/4187/5350/5450元/吨,白板纸/白卡纸/新闻纸价格则较上周持平。本周30大中城市商品房成交套数15245套,较上周下跌50%,30大中城市商品房成交面积155万平方米,较上周下跌52%。本周中国棉花价格指数:328为21591元/吨,较上周上涨1441元/吨;Cotlook:A指数:1%关税为17895元/吨,较上周下跌1095元/吨;中外棉花价差为3696元/吨,较上周上涨2536元/吨;本周郑交所棉花期货收盘价为22735元/吨,较上周上涨1300元/吨;纽交所棉花期货收盘价为107.03美分/磅,较上周下跌3.38美分/磅。

  风险提示:原材料价格波动;终端需求萎靡风险;汇率波动风险。

  

  

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