华西证券-房地产行业周报：居民中长期贷款同比少增，招商蛇口发行并购票据-220116

　　一周行情回顾

　　本周，申万房地产指数下跌3.5%，沪深300指数下跌1.98%，相对收益为-1.52%，板块表现弱于大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　行业基本面

　　本周(01.07-01.13)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交60899套，同比增速-31.5%，环比增速10.6%；合计成交面积635.9万平方米，同比增速-30.3%，环比增速14.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　本周(01.07-01.13)，华西地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交17096套，同比增速-13.4%，环比增速74.7%；合计成交面积177.1万平方米，同比增速-8.5%，环比增速96.8%。

　　本周（01.07-01.13），华西地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19680.1万平方米，环比增速-0.1%，去化周期71.3周。

　　本周（01.03-01.09），土地供给方面，本周供应土地479.2万平方米，同比增速-89.9%；供应均价10026元/平方米，同比增速436.7%。

　　本周（01.07-01.13）房地产企业合计发行信用债120.3亿元，同比增速-34.7%，环比增速77.2%。房地产类集合信托合计发行59.2亿元，同比增速-67.7%，环比增速158%。

　　投资建议

　　本周，1月12日，央行公布12月金融数据，12月社融规模当月增量2.37万亿元，同比多增7206亿元，社融存量规模314.1万亿元，同比增长10.3%。M1存量64.7万亿元，同比增长3.5%；M2存量238.3万亿元，同比增长9.0%。人民币贷款新增1.13万亿元，同比少增1234亿元，人民币贷款存量规模192.7万亿元，同比增长11.6%。居民中长期贷款3558亿元，同比少增834亿元。根据国家统计局数据，2021年12月份，70个大中城市中有15城新建商品住宅价格环比上涨，11月为9城；环比看，杭州以0.5%的涨幅领跑，北上广深分别持平、涨0.4%、跌0.6%、跌0.1%。2021年12月份商品住宅销售价格环比呈降势，同比涨幅回落。一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨4.4%和5.3%，涨幅比上月分别回落0.4和0.5个百分点。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨2.8%和1.5%，涨幅比上月均回落0.5个百分点。招商蛇口公司30亿元并购票据已于1月12日完成注册。首期发行25.8亿元，其中12.9亿元用于收购住宅项目公司股权，为项目公司注入资金，确保项目顺利推进。

　　目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展、金科股份、新城控股、滨江集团、龙光集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。

　　风险提示

　　销售不及预期，房地产调控政策收紧。