西部证券-化工行业周报:南非突变株再次打击经济复苏预期,原油日内暴跌-211128

查看研报人气榜
日期:2021-11-29 06:46:16 研报出处:西部证券
行业名称:化工行业
研报栏目:行业分析 杨晖  (PDF) 56 页 1,467 KB 分享者:happ******ric
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  核心结论

  1.新冠受南非报告高传染性新冠变异毒株Omicron消息影响,全球多国收紧防疫措施,可能会打击经济复苏和出行需求,国际油价27日大幅跳水,WTI原油跌破70美元,日内最大跌幅超过10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期内化工品有跟随原油下行的风险,考虑到疫情的反复可能会推迟货币政策收紧,中国制造业产能转移红利有望延长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  2.对于2022年的投资机会,我们本着顺势而为的原则,赚β的业绩和α的估值。我们建议沿着以下主线寻找机会:1)海运受损:出口产品在海运复苏的过程有望迎来业绩回暖;2)原材料下行:本轮周期中,原材料受损标的将在库存周期后半段获得原材料下行的收益;3)汽车下游:乘用车和卡客车销量同比下行影响利润的行业,将在2022年迎来周期上行;4)疫情好转:受损于疫情影响需求的行业,将在特效药推广后迎来需求回暖;5)中美缓和:中美关税下调带来出口端的盈利上升;6)CPI上行:从PPI向CPI的传导带来农化等相关行业的投资机会;7)双碳供给收缩:双碳政策带来高能耗产业供给端持续收缩,资源和类资源产品盈利能力长期看好;8)双碳需求拉动:新能源需求持续拉动为相关企业提供了估值的上行空间。

  3.关注以轮胎为代表的周期受损、海运受损、和成长赛道。随着10月下旬以来“保供稳价”政策力度加码,期货带动现货价格显著回落,供需双弱。需求方面,金九银十过去而地产信用风险尚未解除;供给方面,保供稳价限产限电压制生产而原材料端的剧烈波动也使得企业主动去库。短期来看,地产需求不振、出口预期下行,都决定了本次化工品库存周期已经进入后半段。就目前而言,对化工周期股的关注点会从业绩弹性转向业绩持续性和成长属性,从业绩持续性上,我们看好资源品和农化赛道,从成长方面,我们看好以轮胎为代表的的周期受损、海运受损成长股迎来α和β的共振。

  4.湖北宜化与宁德时代合资建厂,磷氟产业升级开启。湖北宜化公告与宁德时代合资建厂,湖北宜化占股35%,为宁德时代配套化工原料。宜昌市依托优质水电资源、地理优势、磷矿资源,有望成为磷、氟产业链发展的重心。湖北宜化作为宜昌市地方国企,拥有120万吨磷酸指标,我们判断与宁德时代的合作会是宜化磷、氟产业链升级的开端。作为老牌国企,公司在内蒙+青海+新疆各有两个生产基地,在宜昌具备1.3亿吨磷矿储量,在新疆参股子公司拥有20亿吨煤矿储量,资源禀赋绝佳。公司在2017年涅槃重生后,经过4年的整改,以全新面貌迎接本轮周期上行,有望获得α与β的共振,预期差极大。

  5.风险提示:安全事故影响开工;技术路线快速迭代;环保政策变化。

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-01-09 行业分析 作者:杨晖 55 页 分享者:zbb****32
2022-01-03 行业分析 作者:杨晖 56 页 分享者:ip***y
2021-12-24 行业分析 作者:杨晖 113 页 分享者:hob****88 超配
2021-12-20 行业分析 作者:杨晖 55 页 分享者:lz***b
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 60549
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...