银河证券-环保公用/建材/钢铁/煤炭行业碳中和周报:建设全国统一电力市场体系,积极推动企业参与绿电交易-211127

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日期:2021-11-29 08:59:51 研报出处:银河证券
研报栏目:行业分析 严明,王婷,潘玮  (PDF) 21 页 914 KB 分享者:太**亮 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  建立全国统一电力市场,推动绿电快速发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近日,中央深改委会议提出建设全国统一电力市场体系,推进适应能源结构转型的电力市场机制建设,有序推动新能源参与市场交易。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外国家电网也发布了《省间电力现货交易规则》,提出所有的发电类型和企业都可以参与省间电力现货交易,鼓励省间绿电交易。建设全国统一电力市场体系不仅可以提升绿电溢价,还可以提高绿电消纳比例,有利于保障新能源发电企业的盈利能力,加速推动电力系统清洁低碳转型。

  水泥、玻璃价格延续下跌态势。随着天气转冷,北方地区开始执行采暖季错峰停窑计划,同时南方部分地区存在赶工需求,但需求低于往年同期,需求下行带动水泥价格下跌。随着煤炭价格回落,水泥煤炭价差环比下滑、同比有所上涨,行业盈利能力环比小幅下滑,且同比涨幅收窄。本周浮法玻璃现货价格延续下跌态势。因赶工需求,部分区域浮法玻璃企业库存出现下降,但整体库存仍处于偏高位置。成本方面,纯碱价格有一定下滑,但燃料价格有所上涨。

  需求回暖、钢价震荡回升,钢厂盈利好转。本周钢材价格窄幅回升,吨钢毛利、钢厂盈利面均明显好转。供给方面,限产政策与浮亏情况下企业生产积极性不高,导致供应量继续下降,预计年底供给端仍将低位运行。需求方面符合我们之前的预期,受地赶工期、产边际放松及资金缓解影响,短期需求小幅释放导致消费回暖。原料端,铁矿石内外矿走势分化,焦炭连跌,废钢走强。由于前十个月限产效果显著,后续影响供给端的因素将更多转移至于钢厂浮亏情况;本轮需求回暖预计持续较短,长期来看钢市仍将延续供需双弱格局。

  煤炭市场有所回暖,动力煤现货价格现止跌迹象。近两周,补库需求逐步增加,期货市场价格略有反弹,资本市场方面,11月16日至今,煤炭指数反弹5%,市场情绪较之前有所改善。随着增产保供措施及限价政策的逐步落地,产地端供给不断释放,各环节库存都逐渐提升至合理区间,预计后期进入12月,冬季用煤需求愈加旺盛,煤价短期大幅下调后或将趋于稳定,煤炭市场供需将逐渐由偏紧向基本平衡方向发展。

  投资建议:环保公用:建议关注中国电力(2380.HK)、华能国际(600011.SH)、华润电力(0836.HK)、龙源电力(0916.HK)、三峡能源(600905.SH)、百川畅银(300614.SZ)。建材:推荐中国巨石(600176.SH)、北新建材(000786.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)、科顺股份(300737.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、坚朗五金(002791.SZ)、旗滨集团(601636.SH)。钢铁:推荐宝钢股份(600019.SH)、华菱钢铁(000932.SZ)、永兴材料(002756.SZ)、抚顺特钢(600399.SH)、中信特钢(000708.SZ)。煤炭:推荐中国神华(601088.SH)、陕西煤业(601225.SH)、山西焦煤(000983.SZ)。

  风险提示:原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险,限产落地效果不及预期的风险;政策力度不及预期的风险;行业新增产能超预期的风险;政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。

  

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