东莞证券-汽车行业周报:汽车产业链加速复工复产-220515

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日期:2022-05-15 21:19:26 研报出处:东莞证券
行业名称:汽车行业
研报栏目:行业分析 黄秀瑜  (PDF) 11 页 624 KB 分享者:931****77 推荐评级:谨慎推荐
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研究报告内容
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  投资要点:

  行情回顾:截至2022年5月13日,申万汽车板块当周上涨8.41%,跑赢沪深300指数6.37个百分点,在申万31个行业中排行第1名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万汽车行业的5个子板块全部上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)具体表现如下:乘用车板块上涨10.46%,商用车板块上涨9.13%,汽车服务板块上涨8.66%,汽车零部件板块上涨7.23%,摩托车及其他板块上涨3.80%。周涨幅排名前三的公司为登云股份、索菱股份、金钟股份,涨幅分别达38.75%、36.10%和32.55%。周跌幅排名前三的公司为曙光股份、上柴股份、九号公司-WD,跌幅分别为15.88%、11.98%和3.44%。估值方面,截至5月13日,申万汽车板块PETTM为27倍,处于近五年76.47%和近十年87.11%分位;子板块方面,汽车服务板块PETTM为19倍,汽车零部件板块PETTM为25倍,乘用车板块PETTM为31倍,商用车板块PETTM为21倍。

  汽车行业周观点:本周汽车板块继上周触底反弹后继续上攻,涨幅在申万一级行业中位居首位。前期上海、吉林等汽车产业重点地区爆发疫情,导致汽车产业链大面积停滞,4月汽车产销数据同环比大幅下滑。随着疫情逐步缓解,目前上海汽车产业已全面复工,带动汽车产业链加速复工复产,预计5月下旬可恢复正常生产。多部委力促汽车消费,新一轮汽车下乡政策有望近期出台。5月份以来,广东、沈阳等多地陆续出台购车补贴等促汽车消费政策措施。汽车产业作为国家实现稳增长预期目标的重点支持产业之一,疫情缓解后产销将回补,迎来恢复性增长。前期板块在受到疫情冲击后经历大幅回调,市场对悲观预期充分释放,叠加边际改善预期,估值有望迎来修复,配置价值重现。建议关注:在产业变革机遇下竞争力正在提升的自主整车品牌:比亚迪(002594)、上汽集团(600104)、长城汽车(601633),以及积极把握汽车电动智能化发展趋势的优质零部件供应商:华域汽车(600741)、拓普集团(601689)、伯特利(603596)、文灿股份(603348)、中鼎股份(000887)、华阳集团(002906)。

  风险提示:汽车产销量不及预期风险;疫情反复导致停产或订单减少等不确定性风险;原材料价格大幅上涨风险;芯片短缺缓解不及预期风险。

  

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