银河证券-电子行业:国内10月手机出货量大幅增长,看好射频前端国产替代机遇-211128

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日期:2021-11-29 11:24:31 研报出处:银河证券
行业名称:电子行业
研报栏目:行业分析 傅楚雄,王恺  (PDF) 26 页 1,763 KB 分享者:lin****18 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  最新动态摘要

  1.国内10月手机出货量大幅增长,看好射频前端国产替代机遇。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年10月,国内市场手机出货量3357.5万部,同比增长28.4%,环比增长11.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2021年1-10月,国内市场手机总体出货量累计2.83亿部,同比增长12.0%,其中,5G手机出货量2.10亿部,同比增长68.8%,占同期手机出货量的74.5%。我们认为10月国内手机出货量大幅增长虽然较大程度受到苹果新机拉动。2021年10月,海外品牌手机出货1076万部,同比大幅增长84.6%,但国内智能机销售实际上同样增长可观,10月份国内智能机出货量3268万部,同比增长30.7%。在当前手机市场预期悲观的环境下,部分国内手机芯片厂商估值已到历史较低水平,而当前如射频前端国产替代率仍然很低,长期空间广阔,我们看好国内射频龙头公司的长期发展与投资机会。建议关注射频前端平台化布局的卓胜微、唯捷创芯,滤波器厂商麦捷科技、好达电子,以及国内PA代工厂商三安光电、立昂微等。2.美国商务部将11家中企及机构被新增列入实体清单。美国商务部将27个实体添加到实体清单,涉及到的地区包括中国、日本、巴基斯坦和新加坡。本次新增实体清单的中国企业及机构共有11家,其中包括半导体企业国科微、新华三、中科微等。我们认为本次美国将多家国内半导体公司列入实体清单,将进一步提升半导体国产替代紧迫性。目前国内半导体主要短板在于先进制程半导体制造以及上游设备、材料方面。我们坚定看好国内半导体国产替代投资机遇。

  行业配置观点

  5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下,2021年电子行业盈利端将加速增长,维持“推荐”评级。半导体国产替代方面,建议关注晶圆代工领域中芯国际(0981.HK)、华虹半导体(1347.HK)等;设计领域具备核心竞争力的卓胜微(300782.SZ)、闻泰科技(600745.SH)、澜起科技(688008.SH)等;设备方面建议关注北方华创(002371.SZ)、中微公司(688012.SH)等。汽车电子方面,建议关注智能座舱公司华阳集团(002906.SZ)、摄像头企业舜宇光学科技(2382.HK)、联创电子(002036.SZ)、欧菲光(002456.SZ)以及车规级CIS供应商韦尔股份(603501.SH)等。消费电子方面,建议关注VR龙头制造商歌尔股份(002241.SZ)以及iPhone产业链核心标的立讯精密(002475.SZ)、鹏鼎控股(002938.SZ)等。LED方面建议关注下游显示龙头利亚德(300296.SZ)、LED芯片龙头三安光电(600703.SH)以及国内LED固晶机龙头新益昌(688383.SH)等。

  风险提示:手机需求不及预期,国内厂商技术突破不及预期的风险。

  

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