核心观点
　　若羽臣和丽人丽妆接连上市，代运营行业再填龙头成员。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近日，代运营行业企业若羽臣于9月25日登陆深交所中小板，丽人丽妆于9月29日登陆上交所主板。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）丽人丽妆和若羽臣分别成立于2010年和2011年，为中国最早一批从事线上品牌服务商的企业。从服务品牌看，丽人丽妆以服务化妆品品牌为主，若羽臣以从服务母婴类目，逐步发展至美容个护、保健品等。2020H1丽人丽妆及若羽臣分别实现营收18.05/5.54亿元（同增8.88%/25.28% ），实现归母净利润1.5/0.42亿元（同比变化-0.64%/+18.94% ），实现扣非归母净利润1.24/0.39亿元（同增39.54%/14.42%）。根据发布的前三季度业绩预告，丽人丽妆2020年前三季度营收增速范围预计在11.26%~18.13%，归母净利润增速范围预计在-2.12%~2.54%，扣非归母净利润增速范围预计在25.34%~32.26%。若羽臣2020年前三季度营收增速范围预计在31.50%~42.29%，归母净利润增速范围预计在3.46%~24.04%，扣非归母净利润增速范围预计在4.06%~26.25%。
　　推荐标的：服装家纺推荐三大主线：（1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份、珀莱雅；（2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：推荐歌力思、安正时尚；（3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰、上海家化、爱婴室。
　　风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动；疫情影响时间过长。