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电魂网络研究报告:民生证券-电魂网络-603258-追踪点评报告:《梦三国》十周年庆增厚基本盘,《X2》定档迎二次元手游新突破-200925

股票名称: 电魂网络 股票代码: 603258分享时间:2020-09-24 21:04:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘欣,钟奇
研报出处: 民生证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 417 KB 分享者: cos****e1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  一、事件概述
  电魂网络主力游戏《梦三国OL》将于9.26日迎来十周年大庆,重磅活动推出有望刺激流水增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】重点二次元手游《解神者:X2》已基本完成修改,定档10月22日上线。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  二、分析与判断
  老端游业务保持稳定,周年大庆催化业绩表现
  《梦三国OL》十周年大庆将于9月26日正式开放,官方推出了定制的十周年短片与大量的线下见面会回馈玩家,届时同样会推出大量礼包活动刺激流水。当前官网的活动参与积分达到了990万+,活动积分主要来自于玩家签到与老用户召回,官方借十周年大庆再次吸引玩家回流,延长游戏寿命。《梦三国手游》也宣布同期复刻周年庆活动,双端同时发力。看好《梦三国OL》持续稳住公司基本盘。
  新作手游推出在即,公司品类有望突破
  二次元游戏《解神者:X2》基本完成修改,针对前期争议的人物剧情做出了较大的删改,把主要相关剧情转移给了其他评价较高的角色。重新梳理了剧情结构优化了文案,提升了玩家的参与感。目前TAPTAP预约75万+,B站游戏中心预约85万左右。当前已经启动了新的玩家先锋团测试,预计10月22日全平台上线。
  复古武侠手游《我的侠客》预计Q4上线。目前TAPTAP上预约40万+,评分8.6;官网预约人数超过100万+。游戏获得汉家松鼠、半瓶神仙醋等同类游戏制作人免费角色授权,看好游戏上线后扩大复古武侠用户群体。
  Roguelike游戏《元能失控》已拿到手游版号,当前TAPTAP评分9.0,预约人数12万+。预计后续将会先上架PS4平台,预计明年春季上线。
  DC授权的MOBA游戏《巅峰战场》已经拿到国内版号,之前已经进行过一轮测试,明年有望上线。看好电魂网络手游业务逐步突破,注入新增长动能。
  三、投资建议
  我们预计公司2020-2022年能够实现每股收益1.77、2.87、3.73元,对应PE分别为23X、14X、11X。我们看好公司目前端游的流水持续性叠加新游上线增厚公司业绩,维持“推荐”评级。
  四、风险提示:
  新游未如期上线,游戏流水不达预期,海内外游戏政策监管风险。

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