重点聚焦
　　央行货政委员会：“今年四季度中国GDP同比增速恢复到6%左右、城镇调查失业率回落到5.5%左右是大概率事件；经济复苏的任务或将在明年一季度基本完成，宏观政策也将在那时开始回归常态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】”对于银行行业，上半年宽信贷政策支持下新增人民币贷款12万亿，已达2019年全年增量的72%，从量上对全年业绩形成支撑；随着市场流动性的趋紧，贷款利率下行趋缓，叠加高息存款的退出，银行整体息差下行空间不大；此外政策回归常态，也意味着宏观经济向好趋势延续，利好银行行业资产质量稳健，减轻信贷成本压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　行业和公司动态
　　1）银保监会发布《银行保险机构应对突发事件金融服务管理办法》，强调加强贷前审查和贷后管理等。
　　2）央行发布《中国人民银行金融消费者权益保护实施办法》。主要从银行、支付机构金融消费者权益保护顶层设计、全流程管控、信息披露和金融营销宣传等方面进行规范。
　　3）本周建行发行650亿元二级资本债；华夏理财获批开业；南京银行董事长人事变动；浦发银行发行永续债等。
　　数据跟踪
　　本周A股银行指数上升2.65%，板块跑赢沪深300指数0.28个百分点，涨跌幅排名15/30，其中成都银行（+3.2%）、平安银行（+2.37%）、青农商行（+2.33%）涨幅居前。
　　公开市场操作：本周央行开展逆回购操作投放4800亿元，因有6200亿元逆回购到期，央行货币净回笼1400亿元。同时本周有500亿国库现金定存、以及2000亿1年期MLF到期，央行超额续做MLF6000亿元，综合看净投放2100亿元。下半年以来随着货币政策边际调整，市场利率整体上行回到年初疫前水平，继8月后MLF再次超额续做，有助于满足银行对中长期流动性需求，也反映监管对于维持货币政策适度稳健的态度。
　　SHIBOR：上海银行间拆借利率走势上行，隔夜SHIBOR利率合计上行64BP至2.10%，7天SHIBOR上行7BP至2.23%。
　　投资建议：本周监管一方面发文规范金融机构经营，另一方面再次超额续做MLF旨在保障银行中长期流动性需求，结合监管表态“明年一季度宏观政策或回归常态”，反映货币政策难以完全转向、将保持适度稳健。银行行业四季度量稳价平，全年营收仍有一定保障，随着宏观经济向好，资产质量压力也将减轻。在目前的经济和市场环境下，我们建议提升板块配置水平，继续重点推荐标的：招行、宁波、兴业，成都、杭州、常熟等个股。
　　风险提示：1）经济下行压力持续加大，信用成本显著提升；2）中小银行经营分化，个别银行的重大经营风险等。