事件：
　　2020年7月7日，公司发布2020年6月产销快报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司当月实现整车产量47.7万辆与销量47.9万辆，同比增长2.6%与2.8%，Q2环比增长101.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年1-6月，上汽集团累计销量204.91万辆，较去年同期下滑30.24%。
　　车市总体回暖，克服疫情影响，产销回归正轨，长期稳增长
　　公司实现2020年首个单月销量产销同比正增长，6月产销进一步回升，特别是批发销量同比转正，主要受益于1）自主品牌中上汽通用五菱收到近期国家提倡的新地摊经济影响，维持1.9万辆的销量，环比增长1.6%；上汽乘用车销量环比下降7.6%但同比出现明显回暖。2）合资品牌方面，大众6月批发销量环比增长9.4%，其中大众朗逸/途观/桑塔纳/帕萨特/途岳/销量均突破万辆，分别为3.4/2.5/1.9/1.5/1.1万辆。上汽通用环比下降3.9%，其中别克英朗/昂科威/雪佛龙克鲁泽/君威销量分别达到2.5/1.1/1.8/1.2万辆；凯迪拉克月销突破2.1万，驱动上汽通用产品结构向上。
　　2020年下半年新能源汽车通往全球，公司将实施战略助推“新四化”
　　6月份首批328辆上汽大通MAXUSEV30纯电动智能物流车发运挪威，这加快上汽能源产品发展到全球的速度，今年下半年，上汽墨西哥公司即将开业，名爵品牌计划登陆西班牙、瑞士、德国、上汽海外营销网络建设，328辆，7月3日，上汽公司发布公告，为了发展公司价值，提升公司未来可持续发展的信心，维护股东和投资者利益，公司拟采取竞价交易方式回购公司已发行A股股份用于股权激励。推动“新四化”：上汽电动化、智能网联化、共享化、国际化创新转型战略，加紧落实。
　　投资建议与盈利预测
　　2020年6月，上汽大众总销量47.9万辆，同比增长2.8%；前6月，累计销量204.9万辆，同比下滑30.2%。数据回暖之余，上汽集团旗下上汽大众却成为销量降幅最大的子公司。相比6月多家车企销量，上汽集团表现不算抢眼，比不过，相比4月后，上汽集团国内外产销迎来正增长。6月股东大会称未来5年对上汽大众投资计划1400亿元，上汽大众MEB工厂计划今年10月投产，很快进入实施，由此，我们预计公司2020-2022年归母净利润为246.52亿元、246.07亿元和248.64亿元，对应PE 9x、9x、9x。维持“推荐”评级。
　　风险提示
　　宏观经济发展不及预期、车市销量不及预期，车市竞争加剧、新能源汽车销量不及预期，疫情控制不及预期等。