本周行情回顾:本周各大指数整体涨跌幅度不大,创业板表现良好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为0.40%、1.25%、3.08%和0.98%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周表现较好的行业是电子和计算机。纺织服装板块下跌1.88%,跑输沪深300指数0.9个百分点。本周纺织服装行业个股出现多数下跌的奏疏。上涨幅度前五的分别是红蜻蜓、起步股份、奥康国际、中潜股份和比音勒芬。下跌幅度前五的分别是天创时尚、益民集团、三夫户外、ST环球和拉夏贝尔。
行业及公司动态回顾:1)5月棉纺织景气指数为47.85,降幅较上月有所收窄;2)进入二季度以来,羊绒产业情况依然艰难;3)终端需求萎靡,7月纺织产业链或处处“高库存”;4)维密关闭在香港的最后一家门店:开业仅两年的铜锣湾旗舰店;5)金河生物:关于控股股东部分股权解除质押的公告%;6)温氏股份:关于回购注销首期限制性股票激励计划部分限制性股票的公告。
本周观点:从五月份零售数据来看,服装鞋帽零售值同比增速已经回暖至0%左右,远好于4月份数据,零售端拐点已经形成,预计下半年在政策和需求的双重驱动下,零售增速将持续释放。另一方面,穿类实物网上零售数据也有所回升,同比增速小幅回暖至-6.8%,好于四月份的-12%,预计6月份同比增速就能来到0%左右,并逐渐开启下半年的又一波增长。我们预测2020年下半年线上线下零售表现会略好于2019年同期,纺织服装行业需求端将得到明显改善,从而支撑相关企业的业绩在上半年探底后出现明显的反转。我们建议积极关注在冰雪装备领域有所布局且长期业绩增长稳定的优质白马,如安踏体育等;估值水平较低,且一季度业绩下滑较小的中高端服装鞋帽企业,如比音勒芬等。
风险提示:行业景气度下降的风险;线上销售不及预期的风险;原材料价格上涨带来的风险等。