◆第三轮全国集采脚步临近，常态化趋势明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据米内网等媒体报道，湖南省启动第三批国家集采报量工作，涉及56个通用名药品86个品规，所有品种均满足3家以上充分竞争条件。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）6月24日，第三批国家药品集中采购企业面对面会议在上海召开，12家医药企业的全国药品招标部门负责人出席，座谈会针对采购周期与中选企业数量、药品供应、抗生素占比、围标串标、差比价和限价5个核心问题进行讨论，会后集采规则可能略有变化。根据上两轮集采的经验，我们认为过评企业数量较多的品种价格压力较大，建议关注过评企业较少，外资原研占比较高的品种。长期来看集采常态化趋势明显，建议关注产品丰富、技术壁垒较高，原料药制剂一体化的公司。
　　◆北京疫情近期有望得到控制，美国、巴西疫情持续发展：根据卫健委数据，本周国内新增新冠患者104例，主要为北京新发地市场工作人员或接触人员。自11日北京新发地发现聚集性疫情以来，已确诊300余名患者。北京基本完成对相关人员的采样检测；截至6月28日，北京全市累计完成采样829.9万人，已完成检测768.7万人。全球疫情处在明显上升阶段，截止本周末，全球累计确诊人数破千万，达到1004万例（11.52%）；本周全球新增确诊达116万例，对比上周数据增加11万例；主要因为印度、巴西、美国疫情的持续扩散。药物方面，印度Hetero公司获得瑞德西韦生产许可：印度仿制药公司Hetero 21日宣布，瑞德西韦已获得印度药物管制局（DCGI）的生产和销售许可。疫苗方面，中国生物临床Ⅲ期试验将在阿联酋启动，为全球首个新冠灭活疫苗国际临床Ⅲ期试验；沃森生物mRNA新冠疫苗、智飞生物重组亚蛋白新冠疫苗开始Ⅰ期临床试验。
　　◆本周医疗服务表现最佳，化学制剂最差：本周生物医药指数1.09%，跑赢沪深300指数0.11pct，涨跌幅所有一级行业中排名第6位，2020年涨跌幅排列在所有行业第1位。二级子行业中化学原料药、化学制剂、中药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗服务本周涨跌幅分别为1.03%、-0.09%、0.21%、1.82%、1.67%、1.19%、2.93%。截止2020年6月24日，医药板块PE约为72.66倍（整体法、TTM），相对A股（剔除金融）的估值溢价率为108.02%，高于历史中位数数据（2010年以来溢价率均值为48.46%，中位数为51.38%）。医药板块估值处于历史较高分位。个股方面，本周涨跌幅前五名分别为国药股份（28.36%）、光正集团（18.08%）、正川股份（17.65%）、ST恒康（15.97%）、ST生物（15.79%），涨跌幅后五名分别为ST目药（-14.39%）、老百姓（-8.96%）、西藏药业（-8.65%）、紫鑫药业（-8.37%）、灵康药业（-7.15%）。
　　◆六月建议关注：新冠疫情是全年的医药投资主线，我们预期医药行业内部分化或将延续，看好高景气度的疫苗、检测、进口替代设备和高值耗材、原料药。我们建议关注迈克生物、华兰生物、药明康德、康泰生物、智飞生物、心脉医疗、迈瑞医疗、司太立。
　　◆风险提示：外部市场风险；疫情发展超预期风险；行业政策变化或超预期；药物研发不达预期