行业核心观点:
上证综指上涨1.64%,申万食品饮料指数上涨2.34%,跑赢上证综指0.70pct,在申万28个一级子行业中排名第13。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周,电商618活动拉动消费增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)重啤方面,优质资产注入推进中,协同效用可期。建议关注疫情期终端动销较好同时具备中长期成长逻辑的速冻食品、休闲零食子板块以及不确定环境下必需消费属性较强的调味发酵品子板块;疫情影响减弱大趋势不变,建议关注可选品类修复带来的投资机会,如短期受益于气温升高,餐饮恢复以及成本下行,中长期提价预期升温+结构升级大逻辑不受疫情影响的啤酒板块;近期动销恢复较好,格局长期向好的乳制品板块。白酒方面,茅台直营渠道再加码,五粮液调整传统渠道计划量,构建包括新零售、团购在内的新渠道,营销改革进一步落地,高端酒扩容的大逻辑未变,疫情有望加速行业集中,我们继续推荐业绩确定性较强的高端白酒板块。
投资要点:
本周行情回顾:上证综指上涨1.64%,申万食品饮料指数上涨2.34%,跑赢上证综指0.70个百分点,在申万28个一级子行业中排名第13。各子板块均中涨幅前三为啤酒(+5.91%)、肉制品(+5.24%)、葡萄酒(+5.11%)。
白酒每周谈:上周白酒板块上涨1.45%,酒鬼酒(+12.94%)、金徽酒(+11.67%)、金种子酒(+8.85%)领涨白酒板块。贵州茅台上涨1.66%,北向资金上周累计净流入3.41亿元。上周茅台酒批价持续上升,突破2460元,20年飞天茅台批价在2430-2460区间内波动,飞天散瓶在2110-2140元左右。酱香酒进入大繁荣时代,八大行业趋势:酱酒经历了从过去茅台独木支撑,到这次群体性爆发,加之后疫情时代下大健康热,促使酱酒进入大繁荣时代。酱香品类有8个趋势:1)茅台持续稀缺带动2)酱酒持续扩容3)酱酒核心产区繁荣4)酱酒深度全国化5)酱酒的主流价格带不变,呈现3-5-8-15特性6)酱香酒健康属性、投资属性、收藏属性凸显7)资本入驻酱酒呈现的投资繁荣8)全域化新零售时代到来让酱香体验馆新零售模式走向主流。五粮液召开品牌营销工作会议:6月16日,五粮液召开品牌营销工作会议:1)调整传统渠道的计划量;2)构建包括新零售、团购在内的新渠道;3)确保五粮液在2020年持续“量价齐升”。茅台新增22家直销商,酒类电商首次入选:6月18日,茅台酒2020直销渠道签约仪式举行,共计22家单位成为茅台的直销渠道商,其中有16家区域KA卖场、4家酒类垂直电商和2家烟草零售连锁,酒类垂直电商和烟草零售连锁两大类型首次成为茅台酒的直销渠道。
其他子板块:重庆啤酒发布重大资产交易预案,①重庆啤酒以现金向嘉士伯香港购买无任何权利负担的重庆嘉酿48.58%的股权;②嘉士伯咨询以持有的嘉士伯工贸100%的股权、嘉士伯重庆管理公司100%的股权、嘉士伯广东99%的股权、昆明华狮100%的股权认购一定比例的重庆嘉酿新增注册资本;该增资完成后,重庆啤酒持有不少于重庆嘉酿51.42%的股权;嘉士伯咨询持有不多于重庆嘉酿48.58%的股权;③重庆嘉酿以现金向嘉士伯啤酒厂购买其持有的无任何权利负担的新疆啤酒100%的股权、宁夏西夏嘉酿70%的股权。青岛啤酒1903国潮罐新版在各大商超上市:近日,青啤1903国潮罐新版已在各大商超上市。1903国潮罐新版的侧包装设计,复刻重塑了20世纪初上海滩“复古女郎”喝青岛啤酒的场景,把当时最时髦的潮流带到了现代,穿越时空和消费者见面。盐津铺子涉足自热食品:盐津铺子举行新品发布会,发布了自热火锅、螺蛳粉等多款新品,正式进军方便速食领域,前景值得期待。双汇跨界入局速食粥:近日,双汇推出八宝肠速食粥产品,强化在方便速食板块的占位。八宝肠的原料包括缸豆、红枣、薏仁、枸杞子、橘皮、百合、黄桃、甜玉米、荸荠,通过煮制,做成了香肠的形状,可直接食用,也可用开水冲泡。新品有方便杯装和实惠袋装两种形式
风险因素:1.政策风险2.食品安全风险3.疫情风险4.原材料价格风险5.经济增速不及预期风险