扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

轻工制造行业研究报告:安信证券-轻工制造行业周观点:618完美收官,家居需求延续复苏趋势-200621

行业名称: 轻工制造行业 股票代码: 分享时间:2020-06-22 10:14:41
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 雷慧华,骆恺骐
研报出处: 安信证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 1,483 KB 分享者: bob****123 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
【研究报告内容摘要】

  ■618购物节助力零售复苏,线上拉动不容忽视:作为疫情之后的首个电商大促节点,今年的“618”购物节活动力度堪比往年“双十一”,催化民众消费需求释放,助力制造业清库存、现金流回血。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至6月18日24时,天猫618累计下单金额达到6982亿元,创下新纪录,销售额超过1亿元的品牌由去年的110家增长至超过150家,京东则达到2692亿元,较去年618期间销售额增长33.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  家具板块线上销售模式成为新的契机。龙头企业仍然占据购物节C位,天猫平台的情况来看,截至6月18日24时,索菲亚、欧派家居、好莱客分别稳居天猫全屋定制品牌销售金额榜的前三。京东平台也快速增长,大数据显示全屋定制18日成交金额同比增长210%,索菲亚成交金额同比增长14倍,欧派同比增长28倍。在软体等成品领域,由于线下服务占比较小,对零售龙头企业的拉动更为明显。截至6月18日24时,芝华士全网成交额破4.55亿元,同比增长73.5%。
  生活必需品也是电商购物节中的热门囤货产品,尤其是在疫情催化下,个人清洁类用品销售大增。618活动期间,天猫平台日用品销售额位列第三。6月18日全天,京东超市一次性清洁用品成交额是去年同期的44倍。目前,疫情控制呈现出长期化的趋势,消费者卫生意识的提升将带动个人清洁商品需求的增长,预计生活必需品零售仍然具有较强的韧性,特别是线上消费趋势越发深度融入日常生活,个人清洁用品的线上渠道建设重要性有所提升。
  ■家居板块下游需求不断复苏:5月住宅竣工面积增速已回升至9.7%,住宅竣工累计面积增速已收窄至-11%,同时,住宅当月销售面积增速扭负转正,达到9.5%,5月份新开工面积增速已快速回升至-1%。精装修方面,2020年1-3月精装修住宅开盘套数28.7万套,同比增长-57.6%,降幅明显收窄。随着房地产市场复工赶工进程推荐,疫情控制下零售业逐步恢复,家居零售领域稳步恢复,草根调研增速普遍呈现加速趋势。具体来看原因可能有几方面:1)受疫情影响大幅减弱;2)前期压抑的需求在出行后逐步释放;3)错位促销,往年大力开展的“315”促销后移至五一大促及“618”购物节,5月以来促销及聚集人气力度同比增大。展望下半年,2019年9月起,住宅竣工面积增速显著回暖,竣工后房屋逐步进入装修/装饰期,有望拉动零售端进一步改善。大宗方面:持续看好竣工&精装房趋势对企业工程订单的拉动。我们建议重点关注【索菲亚】、【敏华控股】、【大亚圣象】。
  ■重点关注造纸板块,纸价初显回暖势头:近期多家纸企发布涨价函,本周铜版纸小幅上涨50元/吨,胶版纸、白卡纸价格相对稳定,箱板瓦楞纸延续上周增长趋势,小幅上涨30元/吨。受疫情对需求端带来的影响,目前国内纸价基本处于历史底部区间。展望下半年及2021年:7月份文化纸、包装纸逐渐迎来旺季。目前纸品库存处于相对较低位置,我们认为随着旺季需求稳健恢复,补库存有望拉动纸价稳步回升,2021年建党百年庆典也将拉动党建宣传材料的需求,带动文化纸需求提升。同时,疫情催化也有望促进胶版纸等行业较为分散的板块走向集中,行业供需格局将有望改善,带动纸价回弹。原材料端,新增木浆产能近年内将不断释放,市场中供过于求的状态可能在较长一段时间存在。目前纸企估值基本处于低位,我们建议关注【太阳纸业】、【山鹰纸业】。
  ■风险提示:疫情仍可能反复,下游需求可预测性较弱
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com