扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

农林牧渔行业研究报告:天风证券-农林牧渔行业2020年第25周周报:重点关注禁抗政策即将实施带来的相关投资机会-200621

行业名称: 农林牧渔行业 股票代码: 分享时间:2020-06-21 21:49:51
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴立,魏振亚,陈潇
研报出处: 天风证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,357 KB 分享者: jef****g01 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
【研究报告内容摘要】

  事件:本周重点关注禁抗政策施行和猪肉进口边际的变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  1、替抗:据农业农村部公告,自2020年7月1日起,饲料生产企业将停止生产含有促生长类药物饲料添加剂的商品饲料,此举标志着下月起畜禽饲料“禁抗令”将全面施行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)抗生素禁用之后,饲料及养殖端积极寻求新的解决方案,从而打开替抗市场空间。我们认为替抗市场潜在空间50-100亿元,未来拥有“核心产品+综合解决方案+渠道资源优势”的企业有望脱颖而出。重点推荐溢多利,其次建议关注蔚蓝生物;推荐前瞻布局替抗市场的饲料龙头,海大集团。
  2、新冠疫情或导致猪肉进口限制,预计猪价仍将高位运行
  1)进口肉成为国内猪肉供给的重要部分。根据海关总署数据,2020年3月和4月猪肉进口量达到38.4万吨和39.0万吨,去年同期仅12.7万吨和13.7万吨。根据我们的判断,今年上半年,国内猪肉月均产量预计在200万吨左右,3-4月份进口量占国内产量比重达到20%左右。从我国猪肉进口主要来源国来看,61.56%来源于欧盟,排名第一;排名第二位的是加拿大。
  2)新冠疫情或导致猪肉进口显著减少,预计猪价仍将持续走高。2月份以来,欧美疫情开始蔓延,并导致其国内屠宰和肉类出口受到显著影响。根据卓创资讯分析:目前西班牙、意大利、英国、德国及法国等欧洲国家疫情严重,均有不同程度的封锁政策,猪肉出口业务基本停滞。我们预计国内进口猪肉将显著减少,导致国内猪肉总供给持续偏紧。
  3)关注北京疫情对于肉类进口的后续影响。包括海鲜在内的所有食物不会感染新冠病毒,但是存在着被新型冠状病毒污染的可能。根据世卫组织分析,北京出现的新冠病毒与欧洲毒株密切相关。未来确定病毒的传播链值得关注,以及是否会影响肉类等生鲜品进口。
  3、猪价持续反弹,把握养殖龙头扩张机遇:截止6月21日,生猪出栏均价34.03元/公斤,较5月16日的26.01元/公斤涨30.83%,我们预计一方面后续供给仍将偏紧,另一方面猪肉消费需求有望持续回升,因此,我们预计猪价有望继续反弹,预计时间有望持续到8月份,且若后续进口因疫情原因受到限制,将进一步凸显国内养殖板块投资价值。重点推荐:牧原股份、新希望(盈利有望持续增长);正邦科技、天邦股份(出栏量高增长,盈利改善空间大,预期差大,估值有望提升);天康生物、中粮肉食(盈利能力强,估值有望提升)。
  4、动保:非洲猪瘟疫苗临床试验进展顺利,行业或再出大单品,重点推荐行业龙头生物股份(类医药属性)。哈兽研开发的非洲猪瘟疫苗环境释放和临床试验进展顺利,安全性方面表现良好,临床试验组和对照组无显著差异,目前临床有效性试验正在实施中。若未来非洲猪瘟疫苗商业化,市场规模有望达到100亿,带来行业大扩容。重点推荐行业龙头:生物股份(研发、工艺、渠道显著领先);其次天康生物、中牧股份、普莱柯、瑞普生物等。
  5、种子:转基因驱动行业大变革,重点推荐转基因研发龙头:隆平高科+大北农。1)国家转基因种子政策正在放开,尤其是在虫害及粮食安全引担忧的背景下,转基因种子政策有望加速,推动整个行业技术升级;2)若转基因种子政策落地:一方面将大大提升种子价值;另一方面提升行业壁垒,行业集中度加速提升。重点推荐:隆平高科(转基因技术储备丰富,且持有杭州瑞丰25%的股权)、大北农(国内领先转基因育种企业)。
  6、农业绩优股:1)【海大集团】,中长期成长逻辑不变,核心竞争力铸就壁垒,市占率不断提升;当前随消费逐步企稳,多品类水产品价格相对景气,特别是南美白对虾、加州鲈鱼、草鱼、鲫鱼价格;当年新鱼陆续投苗,重点关注养殖户投苗积极性和夏季极端天气情况,若国内疫情稳定不会边际恶化,预计今年水产养殖周期弹性将逐步兑现。2)【新洋丰】,被忽视的低估值农资龙头。公司作为磷肥及复合肥行业龙头,成本优势显著,渠道布局更加完善;公司业绩拐点到来,预计未来三年有望保持年化30%业绩增速;估值有望提升。
  风险提示:政策风险;疫病风险;农产品价格波动;极端天气;进口变动

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com