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餐饮旅游行业研究报告:东方证券-餐饮旅游行业:继续看好核心白马领先复苏,关注弹性标的修复-200531

行业名称: 餐饮旅游行业 股票代码: 分享时间:2020-06-01 11:23:41
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 施红梅
研报出处: 东方证券 研报页数: 26 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,047 KB 分享者: lxh****85 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  核心观点
  板块周度表现:1)本周沪深300上涨1.12%,创业板指上涨1.96%,餐饮旅游(中信)指数上涨10.25%(较沪深300的相对收益为9.12%),在中信29个子行业中排名第1位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中分子板块来看,景区板块本周上涨5.07%,旅行社板块上涨16.80%,酒店板块上涨3.27%,餐饮板块上涨8.32%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  个股周度跟踪:1)个股涨跌幅来看,本周股价表现较好的5只个股为凯撒旅业/众信旅游/中国国旅/全聚德/大东海A,本周大东海A换手率最高,众信旅游成交量最高。2)个股主力资金流向来看,净主动买入量/流通股本占比最大的五个个股分别是众信旅游/大东海A/大连圣亚/腾邦国际/全聚德。3)技术分析指标来看,本周中国国旅K值处于超买区间,腾邦国际/金陵饭店/岭南控股/三湘印象/西安饮食处于超卖区间,无公司D值处于超买区间,腾邦国际/岭南控股/金陵饭店处于超卖区间,众信旅游/宋城演艺/中国国旅/首旅酒店J值处于超买区间,三湘印象/金陵饭店/西安饮食J值处于超卖区间。VR值上,无公司处在低价区间。MACD值上,无公司由正转负,广州酒家由负转正。
  行业要闻:(1)疫情最新情况:国内报告无新增确诊病例,无新增死亡病例,无新增疑似病例,中国将建立“绿色通道”,允许部分国家的国际客运包机申请飞往中国;(2)全球疫情情况:截至5月29日,美国/巴西/俄罗斯/西班牙累计确诊病例1793530/468338/387626/285644例,疫情相对严重,其中美国5月29日新增确诊数量25069例;(3)民航局表示外控输入有效前提下考虑适当增加航班:当前由于国际疫情情况较复杂,在国际线上仍然有一段较长的不确定期。但因市场有需求,民航局将保持在中国国内对境外输入有效控制的前提下,考虑适当增加航班。(4)日本全面解除紧急状态,在7月底将实施旅游刺激措施:5月25日日本将全面解除东京、神奈川、埼玉、千叶等首都圈1都3县以及北海道的紧急状态。日本政府正考虑成立1.35万亿日元的基金,吸引受到疫情打击的国外游客。这笔基金将用来支付游客一半的旅游支出,该计划最早将从7月开始实施,届时旅游限制也将放松。
  A股餐饮旅游类上市公司重要公告:(1)峨眉山A:公司2019年度向全体股东每10股分派现金红利1元(含税),总股本为5.27亿股。(2)凯撒旅业:公司与京东达成合作意向,京东愿意将下属公司途牛的全部股份转让给凯撒集团。鉴于途牛与公司业务存在竞争关系,公司拟暂时放弃购买途牛股权的商业机会,但保留未来的优先购买权。
  本周建议组合:中国国旅、首旅酒店、宋城演艺、广州酒家、天目湖
  投资建议与投资标的
  本周餐饮旅游板块涨幅显著跑赢大盘,其中旅行社及餐饮板块涨幅居前,一方面板块活跃度提升与免税行业近期无论政策面、个股面刺激有关,另一方面亦是验证了我们对于二季度可选消费布局窗口的论断。
  目前,国内疫情基本可控,海外仍有波动,二季度业绩受海外及国际客流影响较高的行业或个股业绩回暖存在慢于整体行业复苏的可能。对于整体板块而言,我们仍然坚持二季度作为承上启下的边际改善区间,将是可选消费布局的核心窗口期。站在当前时间点,核心白马已经领先整体板块经历一定涨幅,但看长仍具备较高投资性价比,而弹性标的(酒店,景区)估值仍处于相对低位,后续龙头带动整体板块回暖叠加基本面好转,上行空间大:
  1.继续推荐受疫情影响小、复工情况好、需求景气度高,长期看消费习惯培植带来B转C后带来价格向上弹性(高景气有望持续半年到一年)(社服等可选板块相对少此类型标的,必选中继续推荐安琪酵母(600298,买入)、安井食品(603345,买入));
  2.继续坚定推荐长期白马,近期虽已涨幅可观,但看短应对疫情具备主观能动性(免税回头购、直邮购等,人工景区外延项目、室外演艺等),看长龙头仍具备较强外延拓张长期成长逻辑,继续推荐中国国旅(601888,买入)、宋城演艺(300144,买入)、广州酒家(603043,买入)及酒店龙头;
  弹性层面推荐估值大底品种(酒店及景区),目前估值端仍受一定压制,主要来源于对基本面修复进程的不确定性。首推酒店的底部机会(α重估与β弹性的叠加机会),推荐锦江酒店(600754,买入)、首旅酒店(600258,买入)!其次,景区板块亦有望迎来板块性行情,核心看好周边游、自驾游标的,重点推荐天目湖(603136,买入),推荐峨眉山A(000888,买入)、中青旅(600138,买入)、黄山旅游(600054,买入),关注三特索道(002159,买入);
  风险提示
  系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等,技术指标不代表投资建议

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