扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

钢铁行业研究报告:爱建证券-钢铁行业周报:原料价格上涨-200525

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2020-05-25 17:13:32
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张志鹏
研报出处: 爱建证券 研报页数: 23 页 推荐评级: 同步大市
研报大小: 1,528 KB 分享者: 正**** 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  两会正式召开,不再设经济目标,财政政策符合预期
  上周两会正式召开,并未对全年经济增长设定具体目标,财政政策和货币政策上大致符合市场预期,赤字率3.6%以上以及发行专项国债和增发地方专项债额度对后期基建投资增速上升有确定意义。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】房地产维持“房住不炒”基调,市场对于下半年或本轮受疫情影响延后的地产赶工期结束之后的地产用钢需求再次转为悲观,会后国内A股以及港股房地产板块均出现下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过当前来看,下游地产用钢需求仍在旺季节奏当中,上周建材成交维持20万吨/日级别,周一再次增至30万吨给期现市场带来刺激,钢材期现价格表现较好。上周钢价综指大幅上升3.14%,螺纹期货主力合约价格上涨1.27%。权益方面,申万钢铁板块绝对收益、相对收益分别为-1.48%、0.79%,全市场二十八行业中排名第八。
  原料价格大涨
  受疫情影响,今年铁矿发货较往年增加了不确定性,尤其是巴西淡水河谷铁矿发货量低于去年同期,去年淡水河谷矿难后发货量较计划已经有所下降。另一方面,中澳贸易冲突也让市场担忧铁矿另一供应寡头澳洲矿山的发货量,在今年钢材生产较去年同期基本持平状况下,铁矿港口库存不断下降,供需持续偏紧,价格较年前大幅上升。双焦价格受山西焦炭限产以及山东采取“以煤定焦”影响,上周大幅拉涨,市场对于后期焦炭供需偏紧保持乐观,但从今年经济压力以及政策端“六保”任务下,供给端做减法概率不大,我们对后期实际执行情况有所保留。
  修复行情仍会延续,关注钢厂盈利修复
  宏观情绪在信贷数据和月度经济数据中摇摆,在当前钢厂盈利低位以及行业基本面未见好转之前仍需谨慎看待板块走势,短期来看,在预期与现实对冲之下,维持行业“同步大市”的评级:
  1、以加大逆周期调节的逻辑对待行业走势的话,地产基建需求更多的长材钢企更为受益,普钢利润面临修复需求,低估值高股息优质普钢钢企方大特钢、三钢闽光、华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份等值得持续关注。
  2、特钢板块受周期波动困扰较少,也是今年板块内表现较好部分,在周期轮动背景下相关龙头也将受益,建议关注中信特钢等。
  3、危中有机,此次疫情事件打破钢企盈利触底反弹趋势,1季度钢企盈利将重新迎来确定性下滑。同时2季度势必迎来复工潮与通胀预期下商品价格上涨预期的双重作用,钢企盈利将重回上升通道,行业盈利与估值有望得到修复。
  风险提示:
  经济下行加快
  钢价波动加剧
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com