扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

非银金融行业研究报告:万联证券-非银金融行业周观点:量价继续下滑,静待宽政策下估值回升-200330

行业名称: 非银金融行业 股票代码: 分享时间:2020-03-31 11:10:00
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张译从
研报出处: 万联证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 705 KB 分享者: 心****子 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  行情回顾:非银板块下跌跑输大盘,保险板块上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周非银板块下跌(-0.07%),跑输沪深300指数1.62pct,保险板块(1.65%)上涨,券商板块(-1.30%)和多元金融板块(-1.37%)下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股方面,券商股华安证券(2.42%)、越秀金控(1.85%)、红塔证券(1.73%)涨幅居前;五大险企中,中国人寿(6.05%)、中国太保(5.66%)涨幅较多;多元金融中,仅易见股份(2.03%)、安信信托(1.63%)上涨。
  证券行业:成交额环比下跌同比涨幅收窄,两融余额回落净买入额为负。上周股基日均成交7,421.36亿元,环比下跌17.14%,年初至今股基日均成交额8,911.11亿元,同比上升41.46%,涨幅较上周收窄2.39pct。截至3月27日,两融余额10889.19亿元,其中融资余额10537.40亿元,融券余额175.70亿元,3月买入额/偿还额为98%,净买入额为负。
  保险行业:2月寿险公司保费分化延续,财险公司保费全面负增长。2月中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华保险、人保寿险保费收入分别为345亿、319亿、148亿、89亿、78亿,同比增长9.9%、-8.5%、-2.4%、18.0%、-13.9%,主要是疫情影响开始显现,国寿新华因策略差异保持相对强势。2月人保财险、平安财险、太保财险保费收入225亿、127亿、65亿,同比增速-6.8%、-7.9%、-10.8%,均为负增长,主要亦是疫情影响,财险投保有所推迟,也有部分地区对车险保险期限延长。
  投资建议:1、证券板块:受海外疫情扩散等影响,A股上周量价继续走弱,券商指数也在1.7xPB震荡,配置价值继续提升。27日中央政治局会议继续释放加大宏观政策调节和实施力度信号,30日OMO随下调20bp,后续有望启动“OMO-MLF-LPR-贷款利率传导链条”,中长期在2020年“十三五”收官之年、保增长、重改革的大背景下,我们仍看好资本市场表现,维持行业“强于大市”评级,周末六家头部券商纳入首批并表监管试点,释放放风险资本,利好龙头、低估值大型券商。此外短期仍需关注全球疫情扩散、去年3月高基数下券商业绩增速短期回调等风险。2、保险板块:3月以来,海外疫情加剧,外围市场大幅下跌,全球利率下行,我国十年期国债收益率最低触及2.52%,对保险股估值形成短期压制。目前中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险PEV分别为0.84、1.14、0.69、0.67,静态PB分别为2.05、2.03、1.58、1.69倍,整体估值水平已至低位。从长周期看,保险行业成长性依然较好,阶段性低利率导致的估值低谷对于投资者而言是较好的配置窗口,当前保险股估值水平已具备足够的吸引力,建议长期投资者积极布局,静待估值回升,维持保险行业“强于大市”评级。
  风险提示:疫情时间和影响超预期;宏观经济下行风险
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com