扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

交通运输行业研究报告:长城证券-交通运输行业周报第13期:民航局调减国际航班,应对疫情境外输入-200330

行业名称: 交通运输行业 股票代码: 分享时间:2020-03-30 22:48:58
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗江南
研报出处: 长城证券 研报页数: 21 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,528 KB 分享者: 韩****氏 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  民航局调减国际航班,航司与机场数据承压。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月26日,民航局发布《关于疫情防控期间继续调减国际客运航班量的通知》,新规下国内每家航空公司经营至任一国家的航线只能保留1条,且每条航线每周运营班次不得超过1班;外国每家航空公司经营至我国的航线只能保留1条,且每周运营班次不得超过1班。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)该举措主要是为了应对境外输入病例连续多日保持较高水平,可将每周航班量将下降到130班左右。目前每天通过航空入境的旅客人数约2.5万人,此举可将这一数字进一步降低到5000人左右,目前已有多家航司发布新规下的国际航班计划表。从航司层面来看,按此前2019年冬春航季航班执行计划表,三大航周国际航班均为3000次左右,春秋与吉祥分别为888次与539次,而新规下周国际航班三大航下滑至30次左右,春秋与吉祥不足10次。从机场层面看,北京、上海、广州三大机场周国际航班也将从1382次、2895次与1693次下降到不足50次,作为免税等非航业务的主要贡献者,国际旅客的下滑或将对机场业绩带来较大冲击。但中期来看,疫情的影响不改内含价值,长期价值终将体现。经营数据企稳后建议重点关注航空板块,尽管当前疫情对需求端带来较大冲击,但供给端短期各航司均对航班执行进行削减,中期737MAX机型停飞仍会带来100架左右运力退出市场,占国内运营中总飞机比重约为2.5%,未交付订单影响更加显著。外部因素层面,油价的大幅下行将为航空行业带来占比近40%的最大成本项减负,而汇率相对稳定的今年或可结束连续两年人民币贬值带来的大额汇兑损失。我们维持此前对于航空板块的观点,三大航与春秋、吉祥短期现金流的下滑不会带来流动性风险,疫情得到控制将进入恢复性阶段,届时被压抑的出行需求将充分体现韧性,中期看当前航空板块具备布局价值,建议关注弹性较大的三大航与成长性更佳的民营航司春秋航空与吉祥航空。
  风险提示:贸易战传导致使宏观经济下行,油价、汇率大幅波动。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com