行业核心观点：
　　进入业绩期，2019年板块整体业绩基本保持稳定增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2020年银行板块的营收和净利润增速放缓，但是总体保持基本稳定，预计全年增速5.5%-6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新冠疫情对银行基本面产生偏负面影响，抑制银行板块估值提升。当前板块PB估值0.76倍，处于过去5年估值中枢的底部位置。从估值的角度看，安全边际较高。板块股息率在4%-5%，部分个股股息率已经超过5%，板块防御性凸显。建议持续关注资本充足率较高的公司。
　　投资要点：
　　市场表现：上周沪深300指数上涨1.56%，银行指数（中信一级）上涨2.86%，板块跑赢大盘1.3个百分点，在30个一级行业中位居第3位。年初至今，银行板块整体下跌13.61%，跑输沪深300指数9.10%的跌幅4.51个百分点，在30个一级行业中位居第25位。个股方面，上周银行板块大多数个股有所上涨，其中兴业银行涨幅最大，涨幅为5.71%；招商银行涨幅排名第二，涨幅5.41%。
　　流动性和市场利率：上周央行通过公开市场操作净投放10亿元。上周理财产品1月期、3月期收益率和1年期收益率均上升。其中，1月期、3月期、1年期的理财产品预期年化收益率分别为3.79%、4.06%和4.00%。上周，同业存单实际发行规模2783亿元，平均票面利率2.31%，发行规模大幅下降，票面利率继续下行。
　　行业和公司要闻
　　行业要闻：
　　央行：3月25号，央行发布通知，中国人民银行于2020年3月25日开展央行票据互换（CBS）操作，操作量50亿元，期限3个月，费率0.10%。
　　公司要闻：
　　紫金银行、邮储银行、中信银行、渝农商行、中国银行、光大银行、工商银行、交通银行、无锡银行披露2019年年度报告。
　　风险提示：疫情持续导致资产质量大幅恶化；贷款利率大幅下行。整体经济形势的变化会影响行业的整体表现。如果整体经济持续走弱，企业营收明显恶化，银行板块将出现业绩波动