市场行情回顾
　　本周（2020.03.23-2020.03.27）上证指数上涨0.97%，沪深300指数上涨1.56%，创业板指下跌0.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】SW传媒指数下跌2.28%，相比创业板指下跌1.70pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第21。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　传媒行业数据
　　截至2020年3月28日，网播电影排名前三为《我当摸金校尉的那些年》《狼群行动2》和《天火》；影视剧集排名前三为《冰糖炖雪梨》《如果岁月可回头》和《鬓边不是海棠红》；综艺排名前三分别为《青春有你第二季》《王牌对王牌第五季》和《朋友请听好》；ios游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《三国志·战略版》；安卓游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《明日方舟》。
　　核心观点
　　3月27日，国家电影局紧急通知，所有影院暂不复业。影院复工时间不定，电影板块及影院广告相关公司仍有待观望。四月份即将到来，各公司一季报将陆续出炉，疫情期间主营业务受益的传媒公司预计将交出较好的业绩答卷，重点关注游戏、大屏+教育等领域受益于疫情影响的公司。此外，海外疫情目前尚未看到拐点，资本市场仍旧动荡，国际巨头资产承压，外资持股比例较高的传媒公司股价短期内波动可能较大。
　　投资建议
　　我们认为随着年报及一季报披露高发期的到来，一季度业绩预期高增长的公司受益于疫情影响有望率先企稳反弹。我们持续推荐投资者以5G+超高清作为全年投资主线，广电及超高清大屏方面，相关受益标的为新媒股份，同时我们持续推荐东方明珠、华数传媒、捷成股份、芒果超媒。游戏板块的受益标的有完美世界、三七互娱、中文传媒。
　　风险提示
　　监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。