川财周观点
　　本周EIA原油库存增加160万桶，美国活跃石油钻机数减少40座到624座，美元指数下跌3.97%，布伦特原油价格下跌2.59%，WTI原油价格下跌2.63%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受到疫情的影响，布伦特油价在最近3个月内由70美元/桶大幅下跌到30美元/桶以内，我们预计今年一季度油价均值在50美元/桶左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国际油价的快速下跌将导致石油公司削减资本支出。根据国外上市公司数据，部分石油公司资本支出下降幅度达到30%，其中降幅大的几乎都在北美页岩油地区。这和我们上个月的判断完全相符，北美页岩油的完全成本远高于30美元的油价。
　　因国内页岩气开采成本相对较低，虽然近期燃气价格下跌，但仍有较大盈利空间，我们认为油价的下跌对国内页岩气的投资影响相对较小；考虑国内页岩油开采还处于研究阶段，开采规模非常小，我们认为实际受到的影响很小，低油价反而有助于加大低成本的研究；考虑国内海上油气投资主要在渤海和南海，如果低油价长期化将影响未来南海深水油气项目的开发，对海上油服公司的影响倾向于远期；国内陆地油田中含水率高的、稠油占比高的老油田将受到低油价的冲击。总体来说，受到国内能源安全和七年行动计划的要求，2020年国内原油产量难以大幅下降，低油价对国内油气开采的影响要小于海外市场。
　　市场综述
　　本周表现：本周石油化工板块下跌,跌幅为2.00%。上证综指上涨0.97%,中小板指数下跌1.36%。
　　个股方面：本周石油化工板块下跌的股票较多，涨幅前五的股票分别为：天沃科技上涨11.16%、蓝焰控股上涨9.61%、新天然气上涨7.82%、厚普股份上涨6.79%、仁智股份上涨5.02%。
　　公司动态
　　中国石油（601857）披露年报，营业总收入25168.1亿元，同比去年增长5.97%，净利润为456.77亿元，同比去年下降13.87%；中海油服（601808）披露年报，营业总收入311.35亿元，同比去年增长41.87%，净利润为25.02亿元，同比去年增长3434.12%；上海石化（600688）披露年报，营业总收入1003.46亿元，同比去年下降6.88%，净利润为22.14亿元，同比去年下降58.05%。
　　行业动态
　　据彭博社消息，美国和沙特一直在讨论建立石油协定的想法（中国石化新闻网）；我国天然气水合物第二轮试采取得成功（中国石化新闻网）。本周异丙酮、硫酸钾、丁酮、丁二烯的价格分别上涨3.81%、1.97%、1.01%、0.32%。
　　风险提示：OPEC大幅提高原油产量；国际成品油需求长期下滑。