报告摘要：
　　3月27日，美国2.2万亿美元的经济刺激法案正式签署生效。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前美国疫情发展仍未得到有效控制，市场关注的一个问题是：该法案能否防止美国经济陷入危机？本文将通过法案对美国居民、企业潜在危机的覆盖程度来阐述这一问题。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　整体来看，美国政府的2万亿刺激计划以托底经济、预防危机为主，对经济的向上刺激作用可能较弱。但有望防止近3个月内居民及企业爆发大规模违约破产的危机。法案也体现出美国政府期待在7月之前能有效控制疫情并基本稳住美国经济。若届时疫情仍未得到有效控制，或援助资金无法及时有效撬动企业贷款，美国政府可能需要进行新一轮刺激才能防止危机发生。
　　2万亿如何分配？
　　2.2万亿美元的经济刺激计划是美国有史以来规模最大的经济救助法案，达到2019年末美国GDP的10%。该法案通过直接援助、贷款和补助等多种渠道托底经济，其中约1/4用于援助民众，约1/2用于救助企业，另外1/4用于对政府援助或医疗等补充支出。
　　对居民的援助力度有多大？
　　该法案对居民的援助主要通过现金派发、失业保险、贷款展期等方式实现。我们测算2万亿经济刺激计划对居民的援助基本覆盖了未来3个月的生活，即7月之前居民部门大概率不会出现大规模破产。该法案也反映出美国政府期待在3个月内控制住疫情并使居民生活基本回归正常。
　　对企业的援助力度有多大？
　　对企业的援助主要通过发放贷款、部分行业定向援助及税费优惠来实现，援助的主要目的是帮助企业继续发工资防止其大规模裁员。若政策及时有效落地，法案的援助大概率能缓解上半年企业的违约风险；但若疫情持续恶化、援助资金未及时有效撬动贷款，6月份之后危机可能再次爆发。
　　风险提示：政策变化风险，疫情扩散程度超预期