投资摘要：
　　IDC是互联网高速发展时代精细化分工的产物，IDC向产业4.0时代迈进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】移动互联网的建设带动各行业内线上服务多样化使得网络流量大幅增加，对数据计算存储需求不断提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）企业自建数据中心无法同时兼顾数据中心带宽、安全性以及成本等因素，因此诞生了专业的IDC服务商，为客户提供网络服务器托管、网站托管等服务。全球5G开始规模部署后，5G应用诞生边缘计算需求，IDC向着产业4.0时代迈进，数据中心产业分工进一步明确。
　　中国IDC市场发展迅猛，与全球竞争格局不同，国内IDC市场由运营商主导。根据IDC报告，国内IDC市场规模将在2022年达到354亿美元，2017-2022年复合增长率达到27.1%。由于运营商电信资源垄断程度不同，中国与全球IDC市场竞争格局截然相反。全球IDC经历30年发展，市场化程度成熟，运营商逐步退出IDC市场，IDC由第三方主导。国内由于电信资源强垄断，运营商占据IDC 54%份额，但第三方头部企业扩张迅速，根据中国信通院数据，2018年国内第三方IDC企业万国数据、世纪互联、宝信软件等分别占据4.1%，4.0%和2.0%份额。
　　我们认为IDC产业未来将保持几大趋势
　　1）全球数据中心长期处于供不应求状态：根据451 research预测，全球2023年多租户数据中心的需求达到2.14亿平方英尺，而供给仅有1.66亿平方英尺，两者相差0.48亿平方英尺。
　　2）5G建设时期，国内第三方数据中心份额有望进一步扩大：对比建网时间、流量增速和网民规模，IDC供需缺口远大于发达国家。第三方IDC投入具备灵活性，与市场需求相关性更强，我国第三方IDC市场份额在稳步扩张。运营商投资与通信代际更迭相关性更强，运营商面临5G高投入建设时期将是第三方IDC发展的有利时机。
　　3）收购依旧是产业扩张的主要方式。复盘全球IDC发展史大型的IDC厂商如equinix和DLR通过自建以及收购不断扩大市场份额，国内的IDC服务商开始并购扩大市场份额，同时土地、电力等资源方企业通过并购IDC相关公司进入数据中心领域。
　　4）技术推动下数据中心呈两极化发展趋势。随着5G网络建设的推进，VR/AR、车联网等应用快速演进，对数据中心的规模和性能各方面产生重要影响，数据中心呈现两极化趋势：云计算大型、超大型数据中心+边缘计算小微型数据中心。
　　5）空间维度：一线市场资源紧缺，IDC投资区域扩大至核心城市周边区域，二线城市布局进一步明朗，预计五年后IDC市场或在网络资源和气候条件适宜的二线城市分散。
　　风险提示：流量增长不及预期，5G应用成熟不及预期，云计算发展不及预期，行业竞争加剧