工程机械：疫情导致Q1业绩承压，全面复工首推工程机械。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受疫情冲击影响，1-2月中国经济运行受到一定冲击，规模以上工业增加值同比下降13.5%，全国固定资产投资同比下降24.5%，货物进出口总额同比下降9.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受此影响，预计Q1季度业绩将整体承压。截止目前，国内疫情已全面得到控制，各大行业已全面复工。Mysteel统计数据显示，截至3月26日，27省市规模以上工业企业复工率超过90%，江苏、江西、湖南、重庆、新疆等省份人员返岗率超过90%。各地重大项目也陆续开工，复工趋势向好。我们认为，工程机械板块长期逻辑未变，疫情带来的延期复工主要影响开工高峰及销售高峰的时点，受益逆周期政策调节、环保需求、更新替代等因素的推动，2020年全年行业需求仍在。随着疫情的逐步控制，企业生产逐步回归正常，考虑到Q1被延后及压制的需求释放以及去年同期低基数的因素，预计行业在Q2将迎来较好的增速，全面复工首推工程机械板块。
　　激光设备：锐科激光已全面复工，看好二季度业绩环比改善。武汉光谷是国内激光产业链的核心区域之一，拥有国内激光器核心零部件、激光器、以及激光设备公司。其中，锐科激光大部分产能位于武汉，长飞光纤提供激光器核心零部件之一。因此，疫情导致的武汉企业停工，直接影响武汉以及整个国内激光产业链。但目前疫情控制持续出色，而锐科激光已全面复工，激光产业链开始生产作业逐渐修复。此外，激光器渗透率进一步提升。激光器对于替代人工、提高生产效率成效显著。其更便捷的使用方法降低对操作工的要求，其柔性生产方式与自动化设备完美匹配，预计随着制造业逐步恢复生产，激光器在打标、切割、焊接、超快等各领域渗透率有望进一步提升。注意一季度整体行业业绩风险，看好相关公司二季度业绩环比改善。
　　油服：油公司资本开支将动态优化调整，看好七年行动计划中长期持续性。油公司2020年资本开支将动态调整。中石油2019年资本性支出为2967.76亿元，同比增长15.9%。同时，公司表示考虑到疫情及油价变化，此前董事会批准的2020年2950亿元资本支出将一定程度的动态调整。目前国内各大油田公司纷纷表态，坚决完成产量目标不放松。西南油气田明确要坚决实现今年300亿方产量、100亿方页岩气产量和100亿方新建产能的工作目标。长庆油田也发出开源节流动员令，提出坚决完成全年6000万吨油气生产任务。中海油也在业绩披露会表示，将对原计划850-950亿的资本支出进行一定调减。我们认为，油价的剧烈波动对油公司海外业务拓展造成了一定冲击，但目前国内产量距增产目标仍有较大差距，看好“七年行动计划”中长期持续性。
　　重点关注个股：三一重工、捷佳伟创、锐科激光。
　　风险提示：下游基建增速低于预期风险、产品销量或不达预期、海外业务经营风险、汇率风险、光伏装机量增长不及预期、油价波动风险。