最新观点：
　　上周食品饮料板块整体跌6.23%，28个子行业中排名第22位，相对表现差于大盘，跑输上证综指1.31pct、跑输创业板0.54pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子板块对比，肉制品表现最强，单周上涨1.76%，乳制品和调味品相对表现略强，分别下跌0.04%和1.48%；白酒、啤酒、其他酒类跌幅较深，分别下跌8.61%、8.59%和8.84%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周贵州茅台、五粮液分别下跌-6.90%、-11.49%，伊利股份略涨0.32%。受外围市场影响，周四以前外资卖出明显；富时罗素如期推进纳A扩容，A股纳入因子由15%提升至25%，分两步实施，其中1/4纳入在3月20日收盘后生效，受此影响周五外资再次回流。
　　我们进行专题研究显示，前期浮盈较多、估值不再具有明显优势、流通盘越大的优质龙头个股成为此次外资减持首选。对标历史上如此大规模撤出，只有19年4月中美贸易摩擦升级阶段。当下与之不同的是，此次是疫情全球扩散、期间原油价格暴跌引发各类资产同步暴跌、外围市场流动性出现紧缺，被动成份更高、外资流出幅度也更大，此次撤出持续近一个月、规模高达1009.72亿。当前外围市场逐步稳定，外资大规模撤出告一段落，从资金流出的动因、国内疫情防控显著好于国外、投资环境的确定性、资产的相对优势来看，等外围环境趋稳，外资加配A股、投资国内资产仍将会是大趋势，且预期修复的速度较19年更快。当前板块经历过深度调整后，估值27.83倍（TTM、中位法）、处于历史13%分位，考虑到板块龙头权重个股估值溢价、整体法估值（TTM）29.11倍、处于41.5%分位，建议国内资金积极布局。
　　上周飞天茅台由于3月16日前经销商集中回款走进系列导致资金压力加大、价格掉的较快，我们草根跟踪下来北上广深川有成交的最低价格在1950左右，当前均略有回升至2000左右。五粮液最低价格880-900之间，国窖略下滑至790。我们此前就提出疫情逐步恢复过程中迎来的是白酒消费淡季，价格秩序肯定会有压力、是目前尚未恢复的消费需求的真实反应，价格秩序压力预计会持续整个二季度，资本市场要对此有合理的预期。龙头公司积极应对，五粮液针对性的管控措施即将跟进，国窖通知取消3月配额。
　　投资建议：我们认为当下板块在外资大幅急速撤出下显现非常好的布局时点，当前外围市场波动率下降、资金撤出告一段落，建议国内资金着眼长远，优选确定性强、估值合理的行业龙头，重点推荐贵州茅台、五粮液、山西汾酒、顺鑫农业、安井食品、双汇发展。中长期持续看好贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、顺鑫农业、双汇发展、伊利股份、中炬高新、安井食品、洽洽食品等。
　　风险提示：疫情扩散超预期，销售环境恶化，食品安全问题等。