煤层气的定义及产业发展意义：煤层气，又称煤矿瓦斯、煤层甲烷，是以吸附或游离状态赋存于煤层及周围岩层的煤成气。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】专业上把天然气称为常规天然气，而把煤层气与页岩气称为非常规天然气。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从组分上来说，煤层气和页岩气、天然气成分均以甲烷为主；从开采成本来说，煤层气开采成本较高，是常规气成本2倍以上，与页岩气成本基本相当。开发利用煤层气具有增加清洁能源供给、减少温室气体排放、保障煤矿安全等多重效益。
　　煤层气产业发展不及预期。国家“十二五”规划提出“到2015年，煤层气（煤矿瓦斯）产量达到300亿立方米，其中地面开发160亿立方米，基本全部利用，煤矿瓦斯抽采140亿立方米，利用率60%以上”。但是，2015年，煤矿瓦斯抽采量136亿立方米、利用量48亿立方米；煤层气地面开发44亿立方米、利用量38亿立方米。国家“十三五”调低了相关目标，但截止2018年，地面开发和利用的完成率也仅有55%和59%。产业发展不及预期主要因为气权与矿权重叠、补贴力度和针对性不够等因素。
　　煤层气新政“多增多补”将助力增产。在产业发展初期，我国出台了许多鼓励煤层气开发利用的优惠政策和标准规范，煤层气产量增长较快，“十二五“以来，煤层气增速显著放缓。国家将煤层气开采利用中央财政补贴由之前的0.2元/m3提高到0.3元/m3，同时自2019年起，将按照“多增多补”的原则，对超过上年开采利用量的，按照超额程度给予梯级奖补。
　　煤层气产业投资机会在山西和贵州。从资源上看，我国煤层气资源量排世界第三位，国内山西、新疆、贵州等3省资源较为丰富。从政策来看，山西和贵州出台一系列政策支持煤层气产业发展，发展煤层气是山西能源革命综合改革试点的重要举措，未来的煤层气增量主要集中在这两个省，且山西省煤层气管道较为完善。
　　我国煤层气产业发展受国际油价波动影响很小。一是开采煤层气是保障煤矿生产的必要措施；二是石油与天然气（煤层气）用途重叠较小；三是国内成品油和天然气价格受国家管控。
　　投资建议：开发利用煤层气能够带来增加清洁能源供给、减少温室气体排放、保障煤矿安全等多重效益。在煤层气产业发展不及预期的背景下，国家出台新政提高中央财政补贴、“多增多补”有助于推动煤层气增量增产，同时山西、贵州等地方也出台政策支持产业发展。山西、贵州资源较为丰富，蓝焰控股2017年新获取4个探矿权，其中3个与天地科技西安研究院合作开发；贵州盘江股份瓦斯储量约为459.1亿立方米，开发潜力较大。推荐盘江股份、天地科技，建议关注蓝焰控股。
　　风险提示：1、受国外贸易保护、国内房地产下行等宏观形势因素影响，可能出现煤炭消费需求下降，煤炭产量下降或导致煤层气产量下降；2、煤层气补贴下降或不到位，导致煤层气投资积极性下降，煤层气增量不及预期，影响企业利润；3、常规天然气产量大幅增加导致煤层气价格下降，影响企业利润；4、煤层气安全事故发生，导致相关公司停业整顿，对生产经营造成影响。