黄金ETF属于典型卖方风险管理,由于买方直接做投资,基金的盈亏情况直接关系着买方的长远战略,所以买方风险管理部的核心作用是衡量投资组合的风险,并且确保风险在可接受的范围之内。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于黄金ETF多为被动性投资,规模可能比收益更关键。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)黄金ETF风险管理主要分为四个部分甄别风险,分析风险,监控风险,规避风险。
风险甄别需要做到两个务必:信息风险管理,收集风控信息和出具风险评估报,确保事先所设置的风险阈值,这点和投行风控部的职责基本一致。其次,分析风险来源,通过对相关数据分析及时修正避免风险。总之,黄金ETF金融系统性风险相对影响较小,受到监管也较少。目前,风险意识投教显著加强,基金的资产配置情况、风险管理流程等等,已经成为了投资者投资前尽职调查的重要组成部分。
市场风险是因黄金价格因素变化带来的负面风险。黄金市场价格风险是目前最耳熟能详的风险,并且有着非常成熟的管理方案,VaR风险价值模型是目前通行的管理方案。并且由于黄金ETF的被动投资属性,相对于价格风险的承受量较大,并且由于是现货交易,几乎没有杠杆参与。
信用风险是交易对手信用评级降低或者无力偿还债务所带来的风险。由于黄金ETF基金标的都为场内交易,由交易所背书几无信用风险。但是由于黄金ETF作为公募基金,是可能出现由于自身经营状况出现破产风险,基金公司违约可能性以及违约造成的损失也属于信用风险。
运营风险是指人为因素,市场因素或其他非市场的外部因素所导致的风险。相对市场风险和信用风险而言,运营风险一旦发生则往往是重大经营性事件。与市场风险和信用风险可以定量分析不同,运营风险更多是定性分析。光大乌龙指事件就属于典型的运营风险。历史数据由于意外事件情况很少,也给定性分析带来诸多困难,需要更多地依赖经验。