长途奔袭或将转为阵地战
周三在外盘连续调整背景下,A股市场长途奔袭转为拉锯格局的迹象越发明显,领先指数创业板指冲高回落,龙头大科技品种初步收敛了桀骜不驯的步伐,转入调整,同时,一直不受待见的大基建产业链成为市场热点,但市场号召力有限,能否阶段性风格切换仍需观察。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
复工复产组合拳政策仍在加码
从基本面看,连日来,高层密集发声,为对冲疫情采取和部署各项措施,复工复产的组合拳政策仍在加码出台。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2月25日,国务院再出一揽子稳企业、稳就业政策。具体包括以下几点:1、增加再贷款再贴现5000亿元,用于中小银行加大对中小微企业支持;2、下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点;3、免征湖北境内小规模纳税人增值税3个月,其他地区降至1%;4、鼓励吸纳高校毕业生和农民工就业的措施。
为抗击疫情,近期货币政策积极发力,流动性宽松,在稳经济、稳就业、稳市场等方面发挥积极作用。但是,资金空转、推升资产价格的问题再度显现,这是货币政策传导机制不畅的老问题,如何搭建新的货币传导管道,打通金融实体新循环,让投放的货币到需要的地方、真正激发中国经济潜力,是当前亟需解决的问题,所以股市需要适度的温度来扶助实体经济,但过于投机也将重蹈脱实向虚的路径,所以,资本市场的节奏不宜过于脱离实体背景,填坑之后的稳扎稳打更符合资本市场的定位。
海外大跌难以动摇A股根基
从外部因素看,虽然国内新冠肺炎疫情控制有所好转,但海外疫情却在蔓延,同时外部观测指标金油比、美国短期利率与长期利率的再度倒挂等因素的叠加,导致海外股市的大跌。在海外股市大跌的背景下,市场都在关注周二A股走势。当天早盘,沪深两市最大跌幅一度超过3%,但随后市场震荡攀升。
和疫情影响相比,海外因素为次要影响因素,疫情导致预期经济停摆担忧之下的资本市场也没有失控,次要因素更不可能摧垮A股,在外部因素影响的催化,正可以帮助A股控制一下节奏。
热情洋溢,尚未疯狂
从市场角度看,春节过后,除首日“砸坑”,市场基本呈现出量价齐升的态势,其中多个交易日成交额突破9000亿元,最近万得全A成交金额则连续6天破万亿,周二一度达到1.4万亿元,创出2015年8月以来新高。当前或从信心恢复转向到狂热阶段。2月25日当天创业板成交额高达3202.74亿元,成为创业板有史以来单日成交额最大的一天。当前创业板平均市盈率为58倍,市净率为6.89倍;2015年11月,创业板平均市盈率则高达73.59倍、市净率达8.38倍;而在2015年6月的股灾前夕,创业板市盈率、市净率更是分别高达129.17倍、16.04倍。
当前的行情与2015年亦有着几分相似之处,两融快速增加,A股融资融券余额为1.1万亿,爆款基金接连出现,A股开户数突破1.6亿户,市场阶段性过热迹象初步显现,但市场整体未达到疯狂程度。
“冷板凳”品种带动指数
从资金流向来看,周二净流出600多亿元,所有板块均呈现流出态势。其中,信息技术板块净流出均超300亿元,位居首位;此外,工业、材料等板块亦大幅流出。2月25日,北上资金当天净流出48.31亿元,本周净流出135.36亿元,同时也是连续三日净流出,本月累计流入缩减至273.89元。考虑到近期A股强势反弹,短期各主力资金间的分歧也越发明显。长途奔袭转为拉锯格局的强势整固态势或将形成,基于市场热度仍高,市场结构性的机会和风险也将同步存在,战略性板块的偏强势震荡,纯题材品种的暴涨之后的回吐,冷门行业的补涨将交相辉映,当然冷门板块对指数贡献不小,但其强度和号召力还需市场检验。