投资要点：
　　事件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据国家发改委，自2月1日至6月30日，降低除高耗能行业用户外的其他企业用户用电价格5%，实施支持性两部制电价政策，提前执行淡季天然气价格政策。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　阶段性降低电价气价，支持企业复工复产。根据国家发改委，2月1日至6月30日：1）降电价方面：阶段性降低除高耗能行业用户外的，现执行一般工商业及其它电价、大工业电价的电力用户用电成本。电网企业在计收时，统一按原到户电价水平的95%结算。进一步明确将“支持性两部制电价政策执行时间”执行至2020年6月30日。2）降气价方面：提前实行淡季价格政策。执行政府指导价的非居民用气，以基准门站价格为基础适当下浮，尽可能降低价格水平。对化肥等涉农生产且受疫情影响大的行业给予更加优惠供气价格。本次阶段性降低电价及气价旨在支持疫情期间的企业复工复产，政策支持力度较大，可有效降低下游企业负担。但疫情过后，上述政策存在退出可能性。
　　预计国网及南网共计降低电价595亿元。根据国网及南网官方新闻：1）国家电网减免电费约489亿元（其中减免非高耗能大工业企业电费、减免非高耗能一般工商业企业电费、延长“支持性两部制电价政策”执行期限的减免电费将分别约230亿元、134亿元、125亿元）；2）南方电网减免电费约106亿元（其中降低除高耗能行业以外的一般工商业和大工业企业电费、延长“支持性两部制电价政策”执行期限的减免电费分别为74亿元、32亿元）。同时国家电网及南方电网均承诺承担本次阶段性降低电价的减免电费，不向发电企业等上游企业传导，不向代收的政府性基金分摊。
　　提前实施淡季价格政策，降低企业用气成本。国内天然气在11月至次年3月为消费旺季（冬季取暖消费量高），4月至10月为消费淡季。通常，旺季的合同量内气价在门站基准价基础的上浮幅度比淡季要高15%至30%。“提前实行淡季价格政策”有利于下游用气企业降低用气成本，尤其用气量较大的化工、燃气发电、玻璃陶瓷等企业。
　　投资建议。本次阶段性降低电价，不涉及发电企业，看好发电企业的后续低估值修复行情，建议关注：长江电力、华能国际、华电国际。
　　风险提示。两会继续降电价的政策风险；国内外新冠疫情失控的风险。