铁矿石价格上涨、焦炭价格持平、废钢价格持平
受到热带气旋影响,澳大利亚铁矿石发货量下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2月21日,普氏62%品位铁矿石价格为91.8美元/吨,较上周上涨3.5美元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)山西临汾产一级冶金焦价格为1790.0元/吨,与上周持平。唐山废钢价格为2395.0元/吨,与上周持平。
钢材价格涨跌互现
截至2月21日,上海地区20mm螺纹钢价格为3450元/吨,较上周上涨10元/吨;上海4.75mm热卷价格为3500元/吨,较上周上涨20元/吨;上海1.0mm冷轧板价格为4190元/吨,较上周下跌20元/吨;上海20mm中厚板价格为3600元/吨,与上周持平。
钢材模拟利润上涨
截至2月21日,原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为135.3元/吨、108.0元/吨、249.0元/吨、82.9元/吨,较上周分别上涨54.6元/吨、63.2元/吨、29.6元/吨、47.3元/吨。
疫情受控,复工向好,政策助力,预期改善
近期,湖北省外地区新增病例基本呈现下降趋势,各界在号召企业有序复工复产。据钢协了解,截至2月20日,主要用钢行业中,建筑行业复工率仍较低,机械行业复工率超过60%,汽车行业复工率超过85%。下游复工的有序推进,有望带动钢材消费的抬升。同时,稳增长政策不断加码,积极的财政政策,基建投资有望抬升,地产方面也可以看到多地推出涉房支持政策,一城一策存在向稳中偏松过度的可能。政策支持下,从中长期的维度来看,钢材消费有望得到改善,带动远期钢价走强。
厂库压力累积,影响短期钢价走势
本周,疫情影响下,钢材消费仍较为冷清,特别是建材消费。物流运输受限,厂内库存压力不断增大,远高于正常水平。库存压力已倒逼部分钢厂减产停产,但需求的延后对于行业供需造成更大影响。从建材来看,下游需求尚在缓慢启动的过程中,库存压力或继续累积,压制现货市场钢材价格。板材下游复工情况相对较为理想,库存增速有望趋缓或开始消化,对价格有所支撑。
稳增长,板块存在估值修复机会
当前钢铁板块估值处于历史底部区域,在疫情扰动短期需求节奏,稳增长政策的加码有望带动中长期钢材消费的背景下,板块估值修复可期。龙头企业存在错杀反弹机会,建议关注中信特钢、宝钢股份。同时,待疫情影响弱化后,需求有望迎来上行期,需求启动后的资产价格修复将带来板块投资机会,建议关注南方长材企业韶钢松山、三钢闽光、方大特钢、柳钢股份。
风险提示
钢材消费大幅下滑;疫情控制不及预期。