事件：根据wind新闻，特斯拉与宁德时代洽谈在其中国制造的汽车中使用无钴电池。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　磷酸铁锂电池需求边际改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为特斯拉的无钴电池大概率是磷酸铁锂电池。目前在磷酸铁锂电池的CTP技术下，能量密度有望达到150wh/kg，这和国产model 3的电池能量密度相当。考虑到磷酸铁锂电池的安全性、稳定性，同时成本上比三元电池低约10-15%，综合来看，在低续航的车型上采用磷酸铁锂电池具有合理性。未来磷酸铁锂电池需求也有望随着储能市场的增长而增长，总的来看，磷酸铁锂电池需求有望迎来边际改善。股票层面，建议关注具有磷酸铁锂电池产能的宁德时代、亿纬锂能。
　　特斯拉未来部分采用磷酸铁锂电池对于钴的需求短期影响不大。钴的需求中主要增量为消费电池和动力电池。动力电池方面，以全球2019年221万辆新能源汽车测算（EV sales数据），特斯拉36.78万辆的销量占据全球总销量的17%。考虑到特斯拉采用的多为低钴的电池，具体到钴的需求中预计总需求约2600吨，占据全球钴总需求的2%，占据全球新能源汽车用钴量约15%。所以即使特斯拉短期内采用部分磷酸铁锂电池，这对钴的短期需求影响也不大。
　　2020-2021年钴的供需结构利于其价格上涨。钴的价格是由其供需结构决定的，钴的供给在嘉能可的停产事件影响下增速大幅放缓，需求端我们看好消费电池和动力电池行业的增长，同时叠加消费电池单机带电量和新能源汽车单车带电量的提升，钴的需求增速或将更高。短期内影响最大的是疫情下的中国地区的消费电池复苏推迟，但是我们认为这不改钴目前供需紧平衡的状态，在消费电池和新能源汽车随后的复苏下，钴价有望继续攀升。股票层面，建议关注华友钴业、寒锐钴业。
　　风险提示：消费电池复苏不及预期，动力电池需求不及预期