核心观点
行情回顾:本周大盘呈上行走势,全周沪深300指数上涨2.25%,创业板指数上涨2.65%,纺织服装行业指数下跌3.25%,表现弱于沪深300和创业板指数,其中纺织制造板块下跌5.73%,品牌服饰板块持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面,口罩防护服主题概念等中小市值标的表现活跃,涨幅靠前。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
海外要闻:(1)优衣库日本1月同店销售大跌7.9%。(2) Gucci古驰持续强劲Kering开云四季度加速增长。(3)Under Armour安德玛发布销售及盈利预期。
A股行业与公司重要信息:(1)搜于特:公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会核准批复;公司拟以自有资金人民币20,000万元投资设立全资子公司东莞市搜于特医疗用品有限公司,经营范围为研发生产销售医用口罩、防护服、无纺布等产品。(2)际华集团:公司全资子公司际华3502公司被列为国家临时收储重点生产企业,新增、转化产能用于医用防护服生产。(3)梦洁股份:截止2月11日公司股东伍静女士完成减持计划。(4)上周消费行业投融资情况:a.互联网男性健康管理品牌Menxlab漫仕完成千万元人民币天使轮融资;b.时尚科技企业凌笛数码Linctex完成1亿元人民币A+轮融资;c.高端连锁婚礼堂品牌格乐利雅完成数千万美元A轮融资。
本周建议板块组合:安踏体育、老凤祥、珀莱雅和波司登。本周组合表现:安踏体育2%、老凤祥-1%、珀莱雅2%和波司登0%。
投资建议与投资标的
本周纺织服装上市公司开始进入复工期,根据我们的了解,在防疫准备充分的情况下,受疫情影响相对较小的制造企业随着员工的到岗,复工率逐步提升,但下游品牌零售线下门店由于客流量的大幅萎缩以及疫情防控需要,复工率较低,线下向线上销售转移的需求迫切,面对渠道商盈利能力的下降与现金流压力,预计品牌企业后续将通过加大库存回收处理、货款账期延长、协商减免店铺租金等措施与渠道共渡难关。从我们覆盖的可选消费子行业来看,相对更偏标准化、电商占比更高的化妆品、运动服饰等子行业受疫情冲击相对较小;电商占比相对较低的珠宝首饰、服装等品类受疫情冲击相对较大。未来疫情平定后消费将恢复常态,市场调整中我们首选仍然是运动、化妆品等高景气、确定性品类,建议关注安踏体育(02020,买入)、李宁(02331,买入)、珀莱雅(603605,买入)、丸美股份(603983,未评级)等;其次是低估值白马,此次疫情将加速行业洗牌,进入存量竞争的成熟品类,大市值白马的长期优势会进一步凸显,建议关注老凤祥(600612,买入)、海澜之家(600398,买入)、森马服饰(002563,买入)、雅戈尔(600177,未评级)等。
风险提示
新冠肺炎疫情持续、经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、棉价和人民币汇率波动等。