扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 投资策略 > 正文

研究报告:川财证券-周期观察:央行在香港发行两期共300亿央行票据-200213

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-02-14 10:50:15
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈雳
研报出处: 川财证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 515 KB 分享者: ZLP****24 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  川财观点
  【钢铁】疫情影响下复工延后,短期钢价下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期下游需求基本处于停滞状态,但短期内或将有部分终端复工,但难有较大起色。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)供给端,螺纹钢产量继续回落,短流程钢企在负利润下延迟开工及长流程钢企在运输不畅背景下、原料备货不足、限产检修仍是产量下降的主要原因。库存端,年后建筑钢材库存在需求降幅大于供给的背景下大幅累积,值得注意的是,当前仓库开工延迟、物流不畅导致钢材在途库存总量较大,后续钢材库存或仍有一定增长空间。结合供需来看,短期内建筑钢材现货价格或仍将维持弱势。短期内疫情对钢铁短期需求影响较大,但中长期来看,钢铁需求在疫情缓解后将恢复其应有的强度,地产用钢在存量施工需求的支撑下韧性仍存、基建用钢在基建投资回暖、基建单位投资用钢强度提升等因素的影响下有望成为需求端亮点。同时,考虑到疫情对住宿、餐饮、零售等服务业影响较大,经济下行压力较大背景下后续政府或出于保增长目的出台相应的逆周期调节政策,调节政策亦有可能对钢铁需求端起到提振作用。
  【有色金属】短期需求受制于疫情,关注电解铝环节盈利。疫情出现以来,随着开工时间延后,国内经济短期受到一定影响,基本金属价格呈现下跌趋势。前期受疫情加重影响,基本金属需求走弱,短期价格出现下跌严重。随着国家大规模排查及延迟开工等积极控制疫情的政策引导,近期基本金属止跌,LME基本金属价格显示,LME铝,LME铜,LME锌,LME铅,LME锡,LME镍价格变动分别上涨3.09%,3.97%,2.54%,0.98%,2.97%,2.67%,库存方面受开工延迟等负面影响增加。短期来看,基本金属需求下降,中长期主要关注基本金属基本面,其中,电解铝新增产能投产受阻,盈利能力有望持续。进出口方面,1月31日,世界卫生组织宣布将新型冠状病毒疫情列为国际关注的突发公共卫生事件,对制造业影响有限,同时中国为铝的消费大国,进出口限制影响不大,价格主要参考基本面情况。
  【房地产】受春节和疫情的双重影响,百强房企1月销售普遍遇冷,市场成交量明显下降。根据克而瑞发布的销售数据,百强房企1月合计销售金额(全口径)较去年同期同比增速为-12.7%。分梯队来看,TOP4/10/30/50同比增速分别为-2.9%、-11.0%、-11.3%和-10.8%。春节提前带来传统淡季前置,疫情影响延续至2月。为配合防疫工作,多地售楼处处于关闭状态,虽有多家房企采取积极的线上销售方式,但效果有限。预计在疫情的影响下,2月销售依然承压。同时,1月房企拿地态度偏谨慎,多地复工时间有所延后致新开工水平或存不及预期的可能性,均对一季度销售形成潜在压力。但同期房企的海外融资规模有所提升。2月3日,迎来节后首个开盘日,地产股板块估值降至8.1倍PE的历史下沿水平。考虑到头部房企凭借积极拓宽融资渠道,融资成本处于行业低位,将进一步巩固头部优势。
  行业动态
  【钢铁】本周,全国主要钢材社会库存1891.67万吨,较上周增加259.16万吨,较上月增加868.69万吨;螺纹钢库存总量995.49万吨。(我的钢铁网)
  【非银金融】银保监会:疫情当前,保险公司不得以商业为目的跟风炒作,利用疫情事件营销,利用與情热点做广告,让保险保障“变味”。(Wind)
  【银行】央行在香港招标发行300亿元央行票据,其中100亿元一年期(最高接纳息率2.6%)、200亿元三个月期央行票据(最高接纳息率2.55%)的中标利率较上次分别下降30bp、35bp。(Wind)
  【房地产】西安市资源规划局:疫情防控期间,新出让土可按起始价的20%确定竞买保证金,出让合同签订后一个月内缴纳土地出让价款的50%,余款可按合同约定分期缴纳,期限最长不超过一年。(Wind)
  公司要闻
  中信证券(06030):公司发布2020年1月财务数据简报,2020年1月,公司营业收入为19.04亿元,同比减少10.94%。净利润为8.6亿元,同比增长16.13%。
  中国银河(06881):公司发布2020年1月财务数据简报,2020年1月,公司营业收入约9.84亿元;净利润约4.29亿元,同比增加10.87%。于2020年1月31日,公司净资产约692.14亿元。
  中国平安(2318):公司发布公告,2019年,公司附属平安银行营业收入1379.58亿元人民币,同比增长18.2%;减值损失前营业利润958.16亿元,同比增长19.5%;归属于公司股东的净利润281.95亿元,同比增长13.6%;扣除非经常性损益后归属于公司股东的净利润280.86亿元,同比增长13.7%;基本每股收益1.54元,拟每10股派发现金股利2.18元。
  风险提示:政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com