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研究报告:国金证券-公募基金量化产品跟踪月报:2020年第2期-200206

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-02-07 09:16:11
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 王聃聃,张剑辉
研报出处: 国金证券 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 1,797 KB 分享者: 11r****ky 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  基本结论
  基础市场回顾:1月各主要股指涨跌不一,创业板指和中小板指领涨,其收益率分别为7.21%和6.15%;上证50和上证综指领跌,其收益率分别为-4.27%和2.41%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月Wind公募基金各主要指数集体上涨,中国基金总指数收益率1.18%,股票型基金总指数收益率1.21%,混合型基金总指数收益率2.08%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  从行业表现来看,1月各申万一级行业跌多涨少,休闲服务、交通运输和房地产行业领跌,而电气设备、计算机和电子行业领涨。从风格指数来看,成长类风格指数表现优于价值类风格指数;中、小盘指数表现优于大盘指数。具体来看,小盘成长、中盘成长和深证成长指数分别上涨4.88%、3.79%和2.45%。
  量化型基金发行及成立情况:1月新成立量化型基金共29只,合计募资191.36亿元。新成立的量化型基金主要为被动指数型基金,共计23只,募资156.61亿元;新成立指数增强型基金2只,量化选股型基金4只,对冲策略型基金1只。募集规模较大的基金为华夏国证半导体芯片ETF(53.88亿元)、广发国证半导体芯片ETF(25.24亿元)、长城量化小盘(21.91亿元)等基金。
  目前正在发行的量化型基金共11只,其中9只被动指数型基金,2只对冲策略型基金。发行的基金类型主要为被动指数型基金中的行业主题类基金。
  量化型基金规模:截至2020年1月31日,国内量化型基金产品共809只,总规模8867.33亿元。指数基金中ETF有139只,合计规模为4254.82亿元,LOF有70只,合计规模为304.63亿元,传统开放式基金有342只,规模为2916.44亿元。传统开放式基金在产品数量上领先,ETF在规模上占据主导地位。
  量化型基金业绩表现:本月各类基金涨跌不一。其中指数增强型-行业主题基金和对冲策略型基金领涨,其月度收益率中位数分别为5.57%和2.05%;Smart Beta和港股通基金领跌,其收益率中位数分别为-2.67%和-2.15%。19年以来,指数增强型-行业主题基金、指数增强型-宽基指数基金和被动指数型-宽基指数基金表现较好,其收益率中位数分别为64.01%、37.99%和34.82%。
  被动型宽基ETF资金流向:1月被动型宽基ETF资金净流出90.88亿元,所统计的80只被动型宽基ETF中,有19只资金净流入,56只资金净流出,其余资金没有变化。整体来看1月各指数基金ETF主要资金呈现出净流出状态,月度资金净流入/出主要集中在沪深300和中证500的ETF上。其中沪深300指数ETF的资金净流出最高,为-21.41亿元。
  量化型基金投资策略:受“新冠”疫情影响,A股市场在春节长假前后两个交易日受到较大冲击,随后数日迎来反弹,市场波动较大。虽然疫情在短期还存在不确定性,但从历史经验上看,疫情对经济的冲击是阶段性的,随着疫情消失,经济活动的恢复,经济发展的长期趋势不会变化。在当前市场环境下,我们建议关注受疫情影响较小的行业主题基金,如医药生物主题基金、互联网传媒中的游戏、视频网站相关主题基金等;另一方面,市场波动较大时估值安全边际较高的行业主题基金值得关注,如以银行为代表的金融类主题基金和价值类Smart Beta基金。从长期来看,A股向好的核心逻辑不会变,半导体、5G、物联网信息技术、新能源汽车等受益于国家政策和产业技术双驱动的行业仍有较高景气度,相关科技主题类基金值得关注。
  风险提示:疫情发展不确定性带来的股市及债市大幅波动风险,或将导致价格波动,从而影响基金收益水平。
  
  

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